公告日期：2022-08-29

体与票据评级报告

报告名称 邛崃市天际山水文化旅游投资集团有限公司
2022年邛崃平乐古镇·天台山旅游景区
提质改造工程项目收益债券信用评级报告
目录 评定等级及主要观点

项目收益债券概要

偿债环境

募投项目信用质量分析

项目收益债券财务预测分析

主要参与方

增信措施分析

评级结论

联系电话：+86-10-67413300 客服电话：+ 86-4008-84-4008 传真：+86-10-67413555 Email：dagongratings@dagongcredit.com
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信用等级公告

DGZX-R【2022】00443

大公国际资信评估有限公司通过对邛崃市天际山水文化旅游投资集团有限公司拟发行的 2022 年邛崃平乐古镇 天台山旅游景区提质改造工程项目收益债券的信用状况进行分析和评估，确定邛崃市天际山水文化旅游投资集团有限公司的主体长期信用等级为 AA，评级展望为稳定，2022 年邛崃平乐古镇 天台山旅游景区提质改造工程项目收益债券（品种一）的信用等级为 AAA；2022 年邛崃平乐古镇 天台山旅游景区提质改造工程项目收益债券（品种二）的信用等级为 AAA。
特此通告。

大公国际资信评估有限公司
评审委员会主任：

二〇二二年六月二十日

项目收益债券概况 评级观点

评定等级 本期债券为邛崃市天际山水文化旅游
主体信用等级 AA 投资集团有限公司（以下简称“邛崃旅投”
品种一：AAA 或“公司”）作为项目实施主体发起的 2022
债券信用等级 品种二：AAA 年邛崃平乐古镇 天台山旅游景区提质改
项目收益债 造工程项目收益债券。本次评级结果表明，
人民币 8.00 亿元，品种一计划发行 4.00 亿 近年来，邛崃市经济和财政实力持续增强，
元，基础发行额为 2.50 亿元，弹性配售额 公司发展面临良好的外部环境；公司作为
发行额 为 1.50 亿元，品种二计划发行 4.00 亿元， 邛崃市重要的旅游基础设施建设及运营主
基础发行额为 2.50 亿元，弹性配售额为

1.50 亿元 体，在邛崃市建设中发挥重要作用，持续
发行期限 5 年 得到政府的有力支持。但同时，公司经营
每年付息一次，分次还本，第 2、3、4、5 个 性净现金流持续净流出，缺乏对债务和利
还本付息方式 计息年度末分别按本期债券发行总额的 息的保障能力；若工程建设进度、经营收
25%、25%、30%和 20%的比例偿还本金 入、客流量等影响因素发生变化，或将影
募投项目 邛崃平乐古镇 天台山旅游景区提质改造工程

募集资金用途 工程项目建设 响测算准确性；公司资产负债率水平逐年
本期债券由邛崃市建设投资集团有限公司 上升，债务压力有所增加；受限资产规模
提供差额补足承诺；天府信用增进股份有限 较大，对公司资产流动性造成一定影响；
增信措施 公司为本期债券品种一提供全额无条件不 压力测试下，运营期内，当客流量下降 20%，
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