公告日期：2022-04-26

上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

概述

编号：【新世纪债评(2021)010691】

评级对象： 2022 年宁波滨江新城开发投资有限公司公司债券

主体信用等级： AA+

评级展望： 稳定

债项信用等级： AA+ 评级时间： 2021 年 5 月 25 日

计划发行：13.50 亿元

本期发行：13.50 亿元 发行目的： 项目投资、补充营运资金

存续期限：7 年 偿还方式： 按年付息，分次还本

增级安排：无

主要财务数据及指标 评级观点

项 目 2018 年 2019 年 2020 年 主要优势：

金额单位：人民币亿元 外部环境良好。宁波市北仑区工业基础牢固，
发行人母公司数据： 近年来经济保持增长，2020 年受疫情影响，全
货币资金 1.22 4.79 6.32

刚性债务 7.97 23.24 47.40 区经济增速有所下滑，但经济保持复苏向好，
所有者权益 84.29 96.45 100.55 能够为滨江新城开投业务开展提供较好的外
经营性现金净流入量 -18.00 -15.19 -32.17 部环境。

发行人合并数据及指标：

总资产 131.50 155.59 195.83 业务地位重要。滨江新城开投作为北仑区主要
总负债 46.59 57.26 83.31 的建设主体之一，可获得北仑区政府在项目资
刚性债务 12.97 30.05 55.03 本金注入及财政补贴等方面较大力度支持，且
所有者权益 84.91 98.33 112.52 公司在滨江新城的建设中发挥突出作用，具备
营业收入 9.41 9.69 10.69 区域专营优势。

净利润 1.81 1.79 1.90

经营性现金净流入量 -18.26 -15.52 -33.52

EBITDA 2.23 2.26 2.43

资产负债率[%] 35.43 36.80 42.54 主要风险：

长短期债务比[%] 6.67 74.37 93.38

营业利润率[%] 22.76 21.93 22.35 业务拓展风险。滨江新城正式启动建设时间尚
短期刚性债务现金覆盖 24.42 65.60 38.95 短，整体规划方案尚未最终确定，未来发展存
率[%] 在不确定性，而滨江新城开投作为该片区最主
营业收入现金率[%] 98.74 102.04 100.25 要的开发主体，业务拓展易受区域规划影响。
非筹资性现金净流入量 -137.29 -78.61 -84.79

与刚性债务比率[%] 即期债务偿付压力。近年来，滨江新城开投刚
EBITDA/利息支出[倍] 4.06 4.99 1.38 性债务规模持续扩张，短期刚性债务规模大幅
EBITDA/刚性债务[倍] 0.18 0.10 0.06

注……
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