公告日期：2021-12-06

2021 年苏州市相城国有资本投资有限公司

公司债券

信用评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

概述

编号：【新世纪债评(2021)011059】
评级对象： 2021 年苏州市相城国有资本投资有限公司公司债券
主体信用等级： AA+

评级展望： 稳定

债项信用等级： AA+ 评级时间： 2021 年 11 月 12 日

计划发行：18.00 亿元 发行目的： 项目建设、补充流动资金

存续期限： 7 年 偿还方式： 按年付息，分次还本

增级安排： 无

主要财务数据及指标 评级观点

项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 主要优势：

上半年度

金额单位：人民币亿元 ？ 良好的外部环境。相城区具有较好的区位优
母公司数据： 势，经济基础良好，在苏州“一核四城”规划
货币资金 1.98 5.02 5.05 5.92 中占有重要地位，依托于苏州高铁新城等功能
刚性债务 － － 18.17 18.18

所有者权益 108.29 128.80 151.90 168.76 定位，相城区发展前景较为广阔。

经营性现金净流入 -0.03 0.04 -17.84 -0.02

量 ？ 业务地位突出。相城国投是相城区最重要的国
合并数据及指标： 有资产运营主体，地位突出。公司业务涉及区
总资产 845.75 952.02 1004.57 1023.88 域内基础设施建设、安置房建设、水务等业务，
总负债 516.27 581.45 600.42 601.82

刚性债务 410.14 472.32 424.53 405.31 能够得到相关政府及机构的支持。

所有者权益 329.49 370.57 404.15 422.06 ？ 资本实力逐年增强。近年来得益于相城区政府
营业收入 38.98 47.68 54.31 25.87

净利润 3.75 5.01 5.29 1.92 资金拨付、资产注入和股权划转，相城国投资
经营性现金净流入 6.43 -29.20 -8.17 -9.32 本实力逐年增强。

量

EBITDA 8.28 12.06 13.06 －

资产负债率[%] 61.04 61.07 59.77 58.78

长短期债务比[%] 78.11 112.11 111.96 160.49 主要风险：

营业利润率[%] 11.76 11.44 13.22 10.47

短期刚性债务现金 59.94 69.06 72.07 133.08 ？ 债务偿付压力大。2020 年以来相城国投负债经
覆盖率[%] 营程度有所下降，但公司刚性债务规模大，仍
营 业 收 入 现 金 率 98.38 160.44 61.20 46.40 存在债务偿付压力。

[%]
非筹资性现金净流

入量与刚性债务比 -5.02 -7.44 0.59 － ……
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