公告日期：2023-08-31

龙口市城乡建设投资发展有限公司

公司债券中期报告

（2023 年）

二〇二三年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、受国民经济总体运行状况、经济周期和国家宏观经济政策等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本次债券采用固定利率形式，债券存续期内可能跨越多个利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。

二、在本次债券存续期内，宏观经济发展状况对于发行人所在行业以及龙口市的发展都具有重要影响。一旦国家的宏观经济发生波动，宏观经济政策和产业政策发生调整，将直接影响龙口市的经济发展和发行人行业发展情况，从而影响发行人业务运营，进而对发行人未来的盈利能力和业务结构产生较大的影响。如果未来经济的周期性波动幅度过大或者宏观经济政策大幅调整，发行人的经营业绩及财务状况将受到影响，可能导致发行人偿付能力不稳定。

三、本次债券为无担保债券。尽管在本次债券发行前，发行人已根据现时情况安排了多项偿债保障措施来控制和降低本次债券的还本付息风险，但是在本次债券存续期间，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施无法得到有效履行，进而影响本次债券持有人的利益。

四、截至 2021 年末、2022 年末和 2023 年 6 月末，发行人净资产分别为 1,472,390.75
万元、1,504,629.49 万元和 1,511,708.92 万元。截至 2021 年末、2022 年末及 2023 年 6 月末，
发行人资产负债率分别为 50.62%、56.68%和 56.95%，发行人在报告期内资产负债结构良好。

五、发行人有息负债规模较大的风险。截至 2023 年 6 月末，发行人有息负债规模为
182.98 亿元，截至 2022年末，发行人有息负债相较于 2021 年末增加 35.09亿元，有息负债
规模增长较快。随着发行人各业务规模的不断扩大和未来公司战略的落地实施，融资需求将持续扩大，发行人未来可能存在较大的偿债压力。

六、发行人土地业务收入不确定的风险，2021 年度、2022 年度和 2023 年 1-6 月，发
行人分别实现土地业务收入 25,552.00 万元、6,395.69 万元和 0.00 万元，土地业务收入波动
较大。发行人土地出让业务较为依赖龙口市的城市建设规划及外部机构的土地需求，未来每年收入实现情况存在较大的不确定性，将可能影响发行人的盈利能力。

七、发行人经营活动产生的现金流净额为负数的风险。2021 年度、2022 年度及 2023
年 1-6 月，发行人经营活动产生的现金流净额分别为-225,126.87 万元、-14,850.47 万元和-13,235.81 万元，现金流量净额为负，主要是本年应收龙口市汇银资产经营有限公司的工程
建设回款未收回。若公司的筹资活动受到不利影响，可能在一定程度上对公司的日常经营及财务状况产生不利影响；同时，若公司经营活动所产生的现金流量净额仍未得到有效改善，可能对发行人有息债务的偿付产生不利影响。

八、受限资产占比较高，规模较大的风险。截至 2023 年 6 月末，公司受限资产为
200,877.42 万元，占当期总资产比例为 5.72%，占当期净资产比例为 13.29%，受限资产金额较大，一定程度影响了公司偿债能力。此外，如果公司不能及时偿还借款，债权人将可能采取强制措施对上述资产进行处置，从而可能对公司正常生产经营造成影响。

九、对外担保较大风险。截至 2023 年 6 月末，公司对外担保余额总计 63.59 亿元，占
净资产比例为 42.07%，发行人对外担保企业主要为国有企业。目前，被担保企业均经营正常，出现违约的可能性较小，但如果未来宏观经济形势等因素发生重大不利变化，被担保对象的经营状况可能发生变化，公司可能发生代偿风险。

十、其他应收款回收风险。截至 2021 年末、2022 年末及 2023 年 6 月末，发行人其他
应收款分别为 835,260.72 万元、913,027.59 万元和 824,468.72……
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