公告日期：2022-04-29

龙口市城乡建设投资发展有限公司

公司债券年度报告

（2021 年）

二〇二二年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

一、受国民经济总体运行状况、经济周期和国家宏观经济政策等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本次债券采用固定利率形式，债券存续期内可能跨越多个利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。

二、在本次债券存续期内，宏观经济发展状况对于发行人所在行业以及龙口市的发展都具有重要影响。一旦国家的宏观经济发生波动，宏观经济政策和产业政策发生调整，将直接影响龙口市的经济发展和发行人行业发展情况，从而影响发行人业务运营，进而对发行人未来的盈利能力和业务结构产生较大的影响。如果未来经济的周期性波动幅度过大或者宏观经济政策大幅调整，发行人的经营业绩及财务状况将受到影响，可能导致发行人偿付能力不稳定。

三、本次债券为无担保债券。尽管在本次债券发行前，发行人已根据现时情况安排了多项偿债保障措施来控制和降低本次债券的还本付息风险，但是在本次债券存续期间，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施无法得到有效履行，进而影响本次债券持有人的利益。

四、2020 年度和 2021 年度，发行人经营活动产生的现金流净额分别为-93,252.30 万
元和-225,126.87 万元。2020 年度和 2021 年度现金流量净额为负，主要是本年及上年应收财政局的代建管理费、租赁收入、土地业务收入等大部分款项未收回。若公司的筹资活动受到不利影响，可能在一定程度上对公司的日常经营及财务状况产生不利影响；同时，若公司经营活动所产生的现金流量净额仍未得到有效改善，可能对发行人有息债务的偿付产生不利影响。

五、2020 年度和 2021 年度，发行人收到政府补助的金额分别为 25,510.05 万元和
20,657.72 万元，占净利润的比例分别为 100.11%和 87.07%,发行人净利润对政府补助的依赖程度较高。2021 年度发行人获得的补助主要系龙口市财政局因发行人维修运营水库而给予的公共事业补贴，鉴于运营水库具有较强公益性和延续性，预计未来发行人仍能得到政府的大力支持。该项政府补贴受当地政府财政实力和政策影响程度较大，发行人所能获得的政府补助存在一定的不确定性，若未来发行人获得的补助大幅减少甚至取消，从而可能影响发行人的盈利能力。

六、截至 2021 年末，发行人其他应收款余额为 835,260.72 万元，占总资产的比例为
28.00%。发行人其他应收款欠款方较为集中，前五名其他应收款方产生的其他应收款主要系发行人为龙口市财政局代垫的工程款及对龙口市其他国有企业的应收往来款，前五名欠款方其他应收款余额占发行人 2021 年末其他应收款余额的 54.07%。

虽然上述款项应收对象主要为财政局和当地国有企业，但若未来出现不能按时、足额收回的情况，将对发行人的现金流造成不利影响，进而影响本次债券本金和利息的偿付。
七、发行人对外担保金额较大。截至2021年末，发行人对外担保余额总计297,575.00万元，占净资产的比例为 20.21%。发行人对外担保的被担保方主要为国有企业，目前资信状况良好，代偿风险较小。但若被担保方经营情况突然恶化，无法按时、足额偿还债务，发行人有可能发生代偿风险，从而影响发行人自身的经营和财务状况，进而影响本次债券的本息偿付。

八、截至 2021 年末，发行人有息债务余额为 1,414,262.52 万元，其中短期借款为
141,000.00 万元，占比 9.97%；长期借款为 399,133.00 万元，占比 28.22%；应付债券为
874,129.52 万元，占比 61.81%。发行人有息债务规模较大，未来主要依赖于发行人自身的经营性收入和现金流以及外部融资等方式进行偿还。尽管发行人安排了较为详尽的偿还计划，但若由于公司自身经营情况恶化或外部融资压力加大，可能使得既定的偿债安排无法继续履行，从而使发行人面临较大的到期债务偿还压……
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