公告日期：2021-09-16

公司债券信用评级报告

2021 年第二期海宁市尖山新区开发有限公司

公司债券信用评级报告

评级结果： 评级观点

发行人主体长期信用等级：AA 海宁市尖山新区开发有限公司（以下简称“公司”）
担保方主体长期信用等级：AA+ 是浙江省海宁经济开发区（以下简称“海宁经开区”）和
本期债券信用等级：AA+ 尖山新区唯一的基础设施建设主体，业务具有区域专营优
评级展望：稳定 势。近年来，海宁市经济持续发展，财政实力不断增强，
债项概况： 且公司持续获得政府在股权划拨、资金及资产注入、财政
补贴和债务置换等方面的支持。同时，联合资信评估股份
本期债券发行规模：8.50 亿元，其中基础 有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到公司资金占用
发行额 5.00 亿元，弹性配售额 3.50 亿元 明显，在建拟建项目未来筹资压力较大，债务规模大幅增
本期债券期限：7 年，附设第 5 年末公司调 长等因素可能对公司信用状况造成的不利影响。

整票面利率选择权及投资者回售选择权 未来，随着海宁经开区及尖山新区基础设施建设项目
偿还方式：按年付息，到期一次还本
募集资金用途：项目建设及补充营运资金 的持续推进，公司业务规模有望持续扩大。联合资信对公
司的评级展望为稳定。

评级时间：2021 年 7 月 19 日 公司拟发行的 2021 年第二期公司债券（以下简称“本
本次评级使用的评级方法、模型： 期债券”）募投项目的预期收益存在不确定性，且在债券存
名称 版本 续期内募投项目按股权比例分配的收益对其拟使用资金的
城市基础设施投资企业信用评级方法 V3.0.201907 保障能力较弱。本期债券由海宁市资产经营公司（以下简
城市基础设施投资企业主体信用评级模 称“海宁资产”）提供全额无条件不可撤销的连带责任保证
型（打分表） V3.0.201907

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公 担保，联合资信评定海宁资产主体长期信用等级为 AA+， 开披露

评级展望为稳定，其担保可显著增强本期债券到期偿付的
本次评级模型打分表及结果： 安全性。

指示评级 a 评级结果 AA 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券偿还能力
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果 的综合评估，联合资信认为，公司主体偿债风险很低，本
宏观和区域 3

经营环境 风险 期债券到期不能偿还的风险很低。

经营 行业风险 3

风险 B 基础素质 2

自身 企业管理 3

竞争力 优势

经营分析 2

资产质量 4 1． 外部发展环境良好。近年来，海宁市经济稳步发展，
现金流 盈利能力 3 财政实力不断增强，2020 年，海宁市实现地区生产总
财务 F4 现金流量 2

风险 值 1030.78 亿元，按可比价格计算，较上年增长 2.0%；
资本结构 3

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