公告日期：2025-04-29

温州市交通发展集团有限公司

公司债券年度报告

（2024 年）

二〇二五年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

华兴会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

（一）2022-2024 年度，公司的净利润分别为-99,008.34 万元、-114,494.35 万元和-
149,824.10万元，其中归属于母公司所有者的净利润-34,142.70万元、-46,055.88万元和-46,055.88万元，受发行人多条高速公路完工后转固计提折旧的影响，公司2022年度继续亏损。发行人新增绕城高速公路项目、甬台温高速公路复线项目、金丽温高速公路东延线项目尚处于运营初期，车流量和通行费收入还处于培育期，且由于多条高速公路转固后每年计提折旧较高，发行人未来可能面临持续亏损的风险。

（二）受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于“20 温交 01”、“21 温交 01”期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使 “20 温交 01”、“21 温交 01”投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

（三）截至 2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，公司资产
负债率分别为 68.99%、70.42%和 70.30%，公司负债率总体保持稳定。随着公司业务不断拓展，新增多项投资及项目建设业务，发行人整体偿债压力有所增大，虽然发行人目前经营正常，现金流稳定，但仍面临潜在债务偿还风险。

（四）交通基础设施行业项目建设具有资金投入大、建设周期长、投资回收期长的特点。目前发行人公路板块的盈利主要依赖温州大桥通行费收入。温州绕城高速公路北线一
期于 2010 年 2 月建成通车，通行费毛利润在 2018 年持续为负，2019 年转为正。温州绕城
高速公路西南线已于 2018 年 2 月完工正式通车，甬台温复线南塘至黄华段、绕城高速公路北线二期工程及甬台温复线灵昆至阁巷段、甬台温复线瑞安至苍南段也分别在 2019 年 1 月
、2 月及 11 月建成通车；2022 年 5 月瓯江口大桥通车；2023 年 6 月金丽温高速公路东延线
通车。若未来较长时间内新通车高速公路项目的车流量增长未达预期，将会对发行人的盈利能力较为不利的影响。

（五）2022-2024 年度，公司投资收益分别为 1.98 亿元、1.77 亿元和 1.72 亿元。公
司投资收益主要来源于长期股权投资收益及可供出售金融资产持有期间投资收益，权益法核算的长期股权投资处置收益及可供出售金融资产的处置收益和项目投资收益。鉴于发行人投资收益占公司净利润比例较高，未来权益法核算下长期股权投资所涉公司经营情况的恶化，将对公司盈利状况造成重大不利影响。

（六）发行人作为温州市本级重大交通基础设施项目投资主体企业，主要承担温州市高速公路重大项目的投资建设和经营管理职能，属于资本密集型行业，需要投入大量资金。2022-2024 年度，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-30.99 亿元、-61.67 亿元
和-29.09 亿元。截至 2022 年、2023 年末及 2024 年末，发行人在建工程余额分别为 72.52
亿元、34.00亿元和61.12亿元。未来几年发行人的投资性支出预计仍将维持在较高水平，可能对现金流产生一定的压力。

（七）2022-2024 年度，发行人的车辆通行费收入占营业收入的比重分别为 44.57%、49.42%和 47.90%。发行人的营业收入和毛利润非常依赖于高速公路的车辆通行费。如果国家关于高速公路收费的政策或行业竞争情况变化，可能导致发行人未来车辆通行费收入发生波动，将对其营业收入、盈利能力以及偿债能力产生较大影响。

（八）截至 2024 年末，公司对外担保金额合计 15.17 亿元，占同期净资产的 6.56%。
公司担保金额较大，虽然目前被担保人资信良好且经营正常，但若被担保人在本期债券存续期内发生相关债务的偿付困难并导致由公司……
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