公告日期：2025-08-29

鲁能集团有限公司
公司债券中期报告

（2025 年）

二〇二五年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、资产负债率升高的风险

2022 年末、2023 年末、2024 年末和 2025 年 6 月末，本公司合并报表口径的资产负债
率分别为 66.52%、69.67%、69.97%和 69.15%，合并报表口径扣除预收款项（含合同负债）后的资产负债率分别为 58.91%、65.52%、68.78%和 68.10%,近年来呈现小幅波动趋势。随着公司业务规模的扩张，为满足快速发展的资金需求，未来公司的资产负债率可能升高。二、对项目子公司管控难度较大的风险

公司目前的房地产开发业务均由公司控股子公司及其下属项目公司开发经营，项目集中在北京、天津、重庆、三亚等一二线城市及部分区域中心城市。由于我国东、中、西部之间在经济发展程度、商业环境、客户需求等方面差异很大，因此加大了管理难度。如果公司不能对控股子公司或其下属项目公司实施有效的控制，可能影响公司正常的项目开发和经营业绩。目前，发行人已经对项目子公司建立了比较规范、完善的控制机制，在项目获取、操作、财务、资金、人事等重大方面实行总部统一管理。随着发行人业务的不断拓展，若控制机制的设置或执行不能适应其发展的需要，将可能导致发行人对项目子公司缺乏足够的管控，从而影响发行人的正常运营及品牌形象。
三、未来资本性支出较大带来的风险

公司未来资本性支出规模较大。截至 2025 年 6 月末，公司土地储备充足，公司充足的
优质储备项目为公司未来持续发展提供了坚实有力的基础，但后续的项目开发对资金需求较大。同时，在新能源方面，公司在建未运营和拟建风力发电项目和光伏发电项目计划总投资规模较大。公司在建、拟建的房地产项目和发电项目后续资金需求较大，可能会新增债务融资规模，从而增加公司的偿债压力。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 9
一、 公司基本信息...... 9
二、 信息披露事务负责人...... 9
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ...... 10
四、 董事、监事、高级管理人员及其变更情况...... 11
五、 公司业务和经营情况 ...... 11
六、 公司治理情况......15
第二节 债券事项 ...... 16
一、 公司债券情况......16
二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况...... 20
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况...... 22
四、 公司债券募集资金使用情况 ...... 24
五、 发行人或者公司信用类债券报告期内资信评级发生调整...... 24
六、 公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况...... 24
第三节 报告期内重要事项...... 24
一、 财务报告审计情况 ...... 24
二、 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正...... 24
三、 合并报表范围调整 ...... 24
四、 资产情况...... 25
五、 非经营性往来占款和资金拆借 ...... 26
六、 负债情况...... 27
七、 利润及其他损益来源情况 ...... 29
八、 报告期末合并报表范围亏损超过上年末净资产百分之十...... 29
九、 对外担保情况......29
十、 重大诉讼情况......30

十一、 报告期内信息披露事务管理制度变更情况...... 30
十二、 向普通投资者披露的信息 ...... 30
第四节 专项品种公司债券应当披露的其他事项...... 30
第五节 发行人认为应当披露的其他事项...... 30
第六节 备查文件目录 ...... 31
财务报表......33
附件一： 发行人财务报表...... 33

释义

发行人/本公……
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