公告日期：2025-08-31

碧桂园地产集团有限公司

公司债券中期报告

（2025 年）

二〇二五年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

投资者参与投资本公司发行的公司债券时，应认真考虑各项可能对公司债券的偿付、价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素。

截至本报告期末，本公司面临的风险因素与上一期定期报告相比无重大变化，风险因素如下文列示，请投资者关注：

一、报告期内大额亏损

2025 年 1-6 月公司净利润为-65.21 亿元，亏损规模占公司 2024 年末净资产的 7.72%。
2024 年公司出现亏损的原因主要是由于房地产行业景气度下行，房产销售毛利无法覆盖运营费用且进一步计提资产减值所致。

相关事项预计对公司偿债能力会产生较大不利影响，提示投资者关注相关事项。

二、短期债务规模较大的风险

截至 2025 年 6 月末，公司有息债务合计 1,029.32 亿元，较上年末增加 0.32%，其中短
期有息债务合计 790.99 亿元，占有息债务比例为 76.85%。截至 2025 年 6 月末，公司短期
债务占比较高，未来一年内偿债压力较大。

三、受限资产规模较大

截至 2025 年 6 月末，发行人各类受限资产规模为 1,042.38 亿元，占发行人 2024 年末
净资产的 123.48%。其中发行人截至 2025 年 6 月末货币资金余额为 139.50 亿元，其中受限
货币资金规模为 129.50 亿元，占比 92.83%。截至 2025 年 6 月末，发行人受限资产规模较
高，可能对发行人偿债能力产生一定不利影响。

四、毛利率较低的风险

发行人 2025 年 1-6 月实现营业收入 644.53 亿元，毛利率为 6.49%，毛利率较低，主要
系发行人 2025 年 1-6 月房地产销售业务受房地产行业景气度持续下行的影响，房地产销售业务毛利率较低所致。

五、涉及大量诉讼的风险

截至 2025 年 6 月末，发行人合并范围内超 5,000 万元以上诉讼案件超 290 宗。自 2023
年下半年风险事件发生以来，发行人及下属子公司陆续发生多笔涉诉案件，需关注相关诉讼案件进展情况，提示投资人关注相关风险。

六、债券兑付的不确定性

2023 年 8 月以来，公司销售额及再融资环境持续恶化，公司账面可动用资金持续减
少，出现了阶段性的流动性压力，公司存续债券的兑付存在较大不确定性。公司存续公司债券已于 2023 年 9 月召集债券持有人会议审议通过了调整兑付安排的议案。后续发行人于
2024 年 4 月针对部分债券、2024 年 9 月针对全部存续公司债券、2025 年 3 月针对全部存续
公司债券相继召集债券持有人会议，审议调整债券兑付安排。截至目前，发行人存续公司债券已全部展期，并作为特定债券转让，鉴于公司目前的流动性压力，提示债券持有人关注公司的偿债风险。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 5
第一节 发行人情况 ...... 6
一、 公司基本信息...... 6
二、 信息披露事务负责人...... 6
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ...... 6
四、 董事、监事、高级管理人员及其变更情况...... 7
五、 公司业务和经营情况...... 8
六、 公司治理情况...... 9
第二节 债券事项 ......11
一、 公司债券情况......11
二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况...... 15
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况...... 17
四、 公司债券募集资金使用情况...... 17
五、 发行人或者公司信用类债券报告期内资信评级发生调整...... 17
六、 公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况...... 17
第三节 报告期内重要事项...... 19
一、 财务报告审计……
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