公告日期：2025-08-29

花样年集团（中国）有限公司

公司债券中期报告

（2025 年）

二〇二五年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑各项可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读《募集说明书》中的“风险因素”等有关章节。

截至 2025 年 6 月 30 日，公司面临的风险因素与上一年度报告或者募集说明书中所提
示的风险因素存在重大变化。

1、重大情况风险

2021 年以来，受诸多因素影响，花样年控股未能清偿到期债务，香港花样年和花样年控股被申请清盘呈请，中诚信将公司主体以及债项信用等级多次调降、评级展望调整为负面并已于 2023 年 1 月终止公司主体以及债项信用评级。公司涉及未决诉讼、公司盈利水平和能力下降出现亏损等情况，对公司的经营（包括但不限于影响项目正常施工建设与保交付）、财务（包括但不限于流动性紧张与影响到期债务的兑付）以及未来发展造成了负面影响。公司及花样年控股一直积极与债权人磋商风险化解方案，以期顺利解决相关问题。境
外债重组方面，已于近期取得关键性进展，2025 年 8 月 4 日花样年控股已与超过 34.9%的
美元优先票据持有人就重组的修订条款达成一致，形成具备可执行性的债务解决方案。境
内债券方面，2024 年 12 月，18 花样年、19 花样年、19 花样 02、20 花样 01、20 花样 02
通过了调整债券本息兑付安排的相关议案，将 2024 年度兑付的本金及利息偿付日调整为
2025 年 12 月 31 日。这为公司解决短期的流动性压力，创造长期稳定的经营环境、恢复有
序经营提供了保障。

2、宏观经济波动风险

公司属于房地产行业，公司的主营业务与经济周期的变化紧密相关。公司的发展在很大程度上依赖于国民经济运行状况及国家固定资产投资规模，特别是基础设施投资规模和城市化进程发展等。在国民经济发展的不同时期，国家的宏观经济调控政策也在不断调整，该类调整将直接影响房地产行业，并可能造成公司主营业务的波动。

3、项目开发风险

房地产具有开发周期长、投入资金量大、综合性强等特点，对于项目的开发控制、营销策略等方面均有较高要求。同时，房地产开发和经营所涉及的相关行业范围较广，合作单位众多，同时需要接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的监管，这对公司的项目开发控制能力提出较高要求。尽管公司具备较强的项目运作能力以及较为丰富的项目运作经验，但如果项目的某个开发环节出现问题，如产品定位偏差、政府部门沟通不畅、施工方案选定不科学、合作单位配合不力、项目管理和组织不力等，均可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，以致项目预期经营目标难以如期实现。公司的房地产开发采用一体化的运营模式，涵盖从前期市场调研到后期产品销售和物业管理等多个业务环节，该运营模式有利于公司及时掌握项目开发各阶段的最新信息并快速完善项目开发方案，从而缩短项目开发周期、降低项目开发风险。

4、工程质量风险

房地产项目开发涉及勘探、设计、施工、材料、监理、销售和物业管理等诸多方面，公司长期重视对项目的监管控制及相关人员的责任意识和专业培训，制订了各项制度及操作规范，建立了完善的质量管理体系和控制标准，并以招标方式确定设计、施工和监理等专业单位负责项目开发建设的各个环节，但若其中任何一方面出现纰漏，都可能导致工程
质量问题，损害公司品牌声誉和市场形象，并使公司遭受不同程度的经济损失，甚至可能造成相关法律诉讼。

5、施工安全风险

公司目前在不同城市承建多个房地产项目，其中部分工程存在一定的施工难度和技术挑战，需要协调大量的人力、物力资源进行有效应对。对于公司的在建项目来说，在保证工程进度和质量的同时，确保安全生产也尤为重要，若一旦出现生产事故将直接影响公司的正常生产经营，并造成较严重的负面影响。

6、销售风险

随着我国住宅及商业地产消费市场的需求日趋多元化、个性化和理性化，消费者对房地产产品质量和服务的要求越来越高，如果公……
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