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公告日期：2020-08-06
常州天宁建设发展集团有限公司
公开发行 2020 年公司债券（面向合格投资者） （第一期）
信用评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
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新世纪评级
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主要财务数据及指标
评级观点
评级观点
概述
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常州天宁建设发展集团有限公司
公开发行 2020 年公司债券（面向合格投资者） （第一期）
信用评级报告
概况
1. 发行人概况
常州天宁建设发展集团有限公司 （简称“天宁建设”、“该公司”或“公司”）
原名为常州天宁建设发展有限公司，系由常州市天宁区城市改造办公室和常州
市天宁区科技服务中心于 2008 年 12 月共同出资成立的有限公司，初始注册资
本为 0.50 亿元；经多次增资，2009 年该公司注册资本增至 3.00 亿元，同年公
司股东变更为常州市天宁区人民政府（简称“天宁区政府”）；2012 年 12 月天
宁区政府向公司增资 2.00 亿元；2013 年 3 月，公司股东变更为常州市人民政
府，由常州市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“常州市国资委”）履
行出资人职责，由天宁区政府进行管理；2016 年 12 月，常州市人民政府向公
司增资 10.00 亿元。截至 2020 年 3 月末，公司注册资本和实收资本均增至 15.00
亿元，由常州市人民政府 100%持股。
该公司是天宁区主要的基础设施建设主体之一， 主要承担天宁区范围内的
土地整理、基础设施建设等任务，同时还涉及商品销售、房产销售和污水处理
等业务。公司主业涉及的经营主体及其概况详见附录三。
2. 债项概况
（1） 债券条款
经股东及董事会批复同意， 该公司向上海证券交易所申请面向合格投资者
公开发行总额不超过人民币（含）12.00 亿元的公司债券。本次债券发行金额
为不超过人民币（含）6.00 亿元，期限为 3 年。
图表 1. 拟发行的本次债券概况
债券名称： 常州天宁建设发展集团有限公司公开发行 2020 年公司债券（面向合格投资者） （第一期）
总发行规模： 不超过（含）12.00 亿元人民币
本次发行规模： 不超过（含）6.00 亿元人民币
本次债券期限： 3 年期
债券利率： 固定利率
定价方式： 按面值发行
偿还方式： 本次债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息
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随本金的兑付一起支付。
增级安排： 无
资料来源：天宁建设
（2） 募集资金用途
A. 偿还公司存量债务
截至 2020 年 3 月末，该公司刚性债务余额为 180.86 亿元，公司拟将本次
债券募集资金不超过（含）6.00 亿元中的不超过（含）3.00 亿元用于偿还公司
存量债务，以调整并优化债务结构。
B. 补充流动资金
该公司拟将本期债券中的不超过（含） 3.00 亿元用于补充流动资金， 以满
足公司业务发展需求，保障经营活动的顺利进行。
业务
1. 外部环境
（1） 宏观环境
2020 年以来，在新冠肺炎疫情全球爆发、原油市场动荡影响下，境外金
融市场剧烈震荡，全球经济衰退概率大幅上升，主要经济体货币和财政政策均
已进入危机应对模式，全球流动性风险暂缓但债务风险将有所抬头。受境内外
疫情的冲击，国内经济增长压力陡增，宏观政策调节力度显著加大。在国内疫
情基本得到控制的条件下，我国经济秩序仍处恢复状态，经济增长长期向好、
保持中高速、高质量发展的大趋势尚未改变。
2020 年以来，在新冠肺炎疫情全球爆发和原油市场动荡影响下，境外金
融市场特别是美、欧等主要经济体的股票、能源及化工产品价格均出现大跌，
全球经济衰退概率大幅上升。本轮金融市场暴跌的根本原因是全球金融危机
后发达经济体货币政策长期宽松下，杠杆率高企、资产价格大幅上涨，而实
体经济增长明显放缓，导致金融脆弱性上升。主要经济体货币及财政政策均
已进入危机应对模式，其中美联储已将联邦基准利率下调至 0 且重启了量化
宽松政策、欧洲央行和日本央行也推出了巨量的资产购买计划。空前的全球
性政策宽松有利于暂时缓解流动性风险和市场的悲观情绪，但高杠杆下的资
产价格下跌以及经营受阻引发的全球性债务风险将有所抬头。
境内外疫情的发展……
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