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公告日期：2020-08-14
公司债券信用评级报告
中铁铁龙集装箱物流股份有限公司 2
3． 区位优势显著， 铁路货运及临港物流
业务到发量持续增加。 公司拥有沙鲅铁路经营
权， 依托营口港的区位优势及吞吐量优势， 开
展物流综合服务业务。 公司加大沙鲅铁路区域
货源营销及港口互利合作， 2017－2019 年，
公 司 到 发 量 合 计 分 别 为 5,017.84 万 吨 、
5,440.38 万吨和 5,578.90 万吨。
4． 公司债务负担很轻，财务状况稳健。
2017－2019 年， 公司债务负担很轻，现金类
资产充裕，经营活动现金保持大额净流入状
态，财务状况稳健。
关注
1． 宏观经济放缓，货运市场竞争激烈。
铁路货物运输行业受宏观经济放缓影响较大，
且与公路、水路运输竞争激烈，若下游货源工
厂因销售不畅产量下滑等情况，对公司业务拓
展将造成一定不利影响。
2． 业务定价缺乏一定自主权。 公司特种
集装箱业务、铁路货运及临港物流业务的线上
费率主要由中国国家铁路集团有限公司确定，
公司在业务定价方面缺乏一定自主权。
3． 地产项目去化速度较慢。 截至 2019 年
底， 公司待售地产项目主要为高端住宅项目，
销售速度较慢，对公司资金形成一定占压。
分析师
候珍珍 登记编号（R0040215120003）
高佳悦 登记编号（R0040219050005）
邮箱： lh@unitedratings.com.cn
电话： 010-851712818
传真： 010-85171273
地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号
PICC 大厦 10 层（ 100022）
网址： www.unitedratings.com.cn
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一、主体概况
中铁铁龙集装箱物流股份有限公司（以下简称“公司”或“铁龙物流”）于 1993 年 2 月经大
连市经济体制改革委员会批准，由原大连铁路分局、大连铁路经济技术开发总公司等五家发起人
共同发起，采用定向募集方式设立。公司设立时总股本为 6,000 万股，其中，国有法人股 3,454.15
万股，法人股 145.85 万股，内部职工股 2,400 万股。
1998 年 4 月， 公司向社会公开发行人民币普通股 2,500 万股，并在上海证券交易所上市（股
票简称：铁龙物流；股票代码： 600125.SH）。 截至 2019 年底，公司注册资本 13.06 亿元；公司
第一大股东为中铁集装箱运输有限责任公司， 持股比例 15.90%， 第二大股东为大连铁路经济技术
开发有限公司，持股比例 14.11%，公司实际控制人为中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国
铁集团”） ，第一大股东和第二大股东持有公司股权均未质押。公司股权关系如下图所示。
图 1 截至 2019 年底公司股权关系图
资料来源：公司年报
公司经营范围：铁、公、水路运输；货物专用运输（集装箱）；仓储；货物装卸；设备租赁；
铁路设备维修；集装箱现场维修；承办陆路、水路、航空国际货运代理业务（包括揽货、订舱、
中转、集装箱拼装拆箱、报关、报验、相关短途运输服务及咨询业务）；物流技术开发、技术服
务；化工产品（不含危险化学品及一类制毒化学品）、危险化学品（详见危险化学品经营许可证）
批发；货物、技术进出口、国内一般贸易（法律、法规禁止的项目除外；法律法规限制的项目取
得许可证后方可经营）；（以下仅限分公司经营）销售蔬菜、果品、肉、蛋、禽及水产品、预包
装食品及散装食品；停车场管理服务。
截至 2019 年底， 公司内设战略投资部、办公室、人力资源部、财务管理部、资产运营部、企
业管理部、工程预算部、收入稽查部、证券事业部、审计部和党群工作部等职能部门（详见附件
1）。 截至 2019 年底，公司拥有全资及控股子公司 20 家，共有在职员工 2,187 人。
截至 2019 年底，公司合并资产总额 98.92 亿元，负债合计 38.98 亿元，所有者权益（含少数
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股东权益） 59.94 亿元，其中归属于母公司所有者权益 59.71 亿元。 2019 年，公司实现营业收入
163.68 亿元，净利润（含少数股东损益） 4.54 亿元，其中，归属于母公司所有者的净利润 4.55 亿
元；经营活动产生的现金流量净额 7.42 亿元，现金及现金等价物净增加额 1.35 亿元。
截至 2020 年 3 月底，公司合并资产总额 90.45 亿元，负债合计 29.11 亿元，所有者权益（含
少数股东权益） 61.33 亿元……
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