公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照泰安市泰山投资有限公司（简称“泰山投资”、“公司”）2019 年度第一期中期票据、2020 年公司债券（第一
期）、2020 年公司债券（第二期）、2020 年度第一期中期票据和 2022 年度第一期中期票据（分别简称“19 泰山
投资 MTN001”、“20 泰山 02”、“20 泰山 03”、“20 泰山投资 MTN001”和“22 泰山投资 MTN001”）信用评级
的跟踪评级安排，本评级机构根据泰山投资提供的经审计的 2023 年财务报表、未经审计的 2024 年第一季度财
务报表及相关经营数据，对泰山投资的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，
并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

19 泰山投资 MTN001 于 2019 年 7 月发行，期限 5 年，附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选
择权，发行规模 9 亿元，募集资金用于偿还有息债务，2022 年 7 月该公司将票面利率调整为 3.40%；20 泰山 02
于 2020 年 5 月发行，期限 5 年，发行规模 10 亿元，募集资金用于偿还有息债务及补充流动资金；20 泰山 03 于
2020 年 8 月发行，期限 5 年，附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权，发行规模 10 亿元，
募集资金用于偿还有息债务及补充流动资金；20 泰山投资 MTN001 于 2020 年 11 月发行，期限 5 年，附第 3 年
末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权，发行规模 19 亿元，募集资金用于偿还有息债务；22 泰山投
资 MTN001 于 2022 年 5 月发行，期限 3+N 年，附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及利息递延支付权，发
行规模 20 亿元，募集资金用于偿还有息债务。

数据基础

致同会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2021-2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的
审计报告。公司执行企业会计准则（2006 版）、企业会计制度及其补充规定。该公司 2024 年第一季度财务报表
未经审计。

2023 年，该公司合并范围较上年末减少 2 家二级子公司，为无偿划出的宁阳县金财投资有限公司（简称“宁阳
金财”）和山东泰安天平湖旅游投资有限公司（简称“天平湖旅游）”1；新划入 1 家二级子公司，为泰安市天泽
投资运营集团有限公司（简称“天泽投资集团”）2。截至 2023 年末公司合并报表范围二级子公司数量为 12 家。
2024 年 1-3 月，公司合并范围内二级子公司数量未发生变化。

业务

该公司作为泰安市市本级重要国有企业，跟踪期内区域地位稳固，受政府支持力度大。公司业务结构较多元化。
跟踪期内，公用事业、房屋销售、市政工程施工业务收入均下降，而受益于市场需求和客流量恢复，2023 年索
道业务收入规模明显增长。公司市政工程建设业务投入规模较大，而资金回笼周期长，持续面临较大的资金平
衡压力。公司融资租赁业务及担保业务规模较大且持续增长，在企业经营风险加大的背景下，关注后续业务风
险。

1 根据《泰安市泰山投资有限公司关于无偿划转资产的公告》，2023 年 12 月该公司将所持宁阳金财 60%股权无偿划转至宁阳县国有资产运
营中心，2022 年末宁阳金财总资产和净资产分别为 48.15 亿元和 9.11 亿元，2022 年营业收入和净利润分别为 0.15 亿元和 0.01 亿元。同期公司
将所持天平湖旅游 100%股权无偿划转至泰安市文化旅游发展集团有限公司，2022 年末天平湖旅游总资产和净资产分别为 35.98 亿元和 8.93 亿
元，2022 年天平湖旅游营业收入和净利润分别为 75.80 万元和-323.09 万元。
2 根据《泰安市人民政府关于泰安市天泽投资运营集团有限公司股权划转等有关事宜的批复》（泰政字[2023]33 号），将泰安市徂徕山汶河风景名胜区管理委员会持有的天泽投资集团 100%股权无偿划转至该公司，天泽投资集团主营建设工程施工等业务，2022 年末天泽投资集团
总资产和净资产分别为 79.12 亿元和 44.87 亿元，2022 年营业收入为 6.33 亿元，净利润 0.85 亿元。

（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。