公告日期：2023-05-29

际华集团股份有限公司
2023 年度跟踪评级报告

编号：信评委函字[2023]跟踪 0272

声 明

本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与发行人构成委托关系外，中诚信国际及其评估人员
与发行人不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受发行人和
其他第三方的干预和影响。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxi.com.cn）公开披露。
本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报
告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债券的存续期。债券存续期内，中诚信国际将定期或不
定期对发行人进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。

中诚信国际信用评级有限责任公司

2023 年 5 月 29 日

本次跟踪发行人及评级结果 际华集团股份有限公司 AAA/稳定

本次跟踪债项及评级结果 “18 际华 01”和“20 际华 01” AAA

本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于际华集团股份有限公司（以
下简称“际华集团”或“公司”）控股股东实力雄厚、公司能够在业务和资
金等方面获得一定股东支持，保持突出的行业地位和显著的规模优势、品牌
评级观点 影响力较强、市场地位稳固，盈利能力有所改善以及资本结构稳健、融资渠
道保持畅通等方面的优势对公司整体信用实力提供了有力支持。同时，中诚
信国际关注到存货规模增幅较大、部分订单结算周期较长、应收账款和存货
周转情况值得关注，费用管控有待增强以及际华园项目委托关联方运营，后
续运营思路和经营情况值得关注等因素对公司经营及信用状况造成的影响。
评级展望 中诚信国际认为，际华集团股份有限公司信用水平在未来 12~18 个月内将保
持稳定。

调级因素 可能触发评级上调因素：不适用。

可能触发评级下调因素：公司盈利能力大幅恶化，财务杠杆水平大幅提高，
流动性压力大幅上升，在军需品市场的占有率大幅下降。

正 面

？ 股东实力雄厚，公司能够在业务和资金等方面获得一定股东支持

？ ……
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