公告日期：2025-06-23

山东铁路发展基金有限公司
2025 年度跟踪评级报告

编号：信评委函字[2025]跟踪 0917 号

声 明

l 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
l 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相
关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、
准确性不作任何保证。
l 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
l 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委
托方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
l 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议
任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
l 中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使
用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
l 本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信国际将定
期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。

中诚信国际信用评级有限责任公司
2025年 6月 23日

本次跟踪发行人 山东铁路发展基金有限公司

本次跟踪债项及评级结果 “20 铁发 02”、“24 山东铁发 MTN002A” AAA

“24 山东铁发 MTN002B”

跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟
踪评级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。

本次跟踪维持债项上次评级结论。中诚信国际认为山东省的政治经济地位重
要，经济财政实力及增长能力位于全国上游水平，潜在的支持能力很强；山
东铁路发展基金有限公司（以下简称“山东铁发”或“公司”）作为山东省
评级观点 铁路基金载体，对山东省政府的重要性高，与山东省政府维持高度的紧密关
系，近年来得到山东省政府在资金支持、政府专项债等方面的大力支持。同
时，需关注公司未来资本支出压力较大、铁路投资回收期较长和债务规模增
长较快等对其经营和整体信用状况造成的影响。

正 面

n 良好的外部环境。山东省政治经济地位重要，经济与财政实力持续增强，为公司发展提供了良好的外部条
件。

n 重要的战略地位。公司作为山东省人民政府主导设立、重点投资山东省高速铁路等项目建设的专项建设基金
公司，对山东省构建“四横六纵三环”的现代化高铁网络，实现综合交通网中长期规划具有重要意义。截至
2025年3月末，公司注册资本206.22亿元，已获得实收资本290.00亿元，资本实力雄厚。

n 政府支持力度大。公司作为山东省铁路基金载体，近年来得到山东省政府在资金支持、政府专项债等方面的
大力支持。

n 备用流动性充足。2025年3月末，公司共获得各银行授信额度1,171.40亿元，尚未使用授信额度755.92亿元，备用流
……
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