公告日期：2020-04-13

东方金诚债评字【2020】214 号
邮箱：dfjc@coamc.com.cn 电话：010-62299800 传真：010-62299803
地址：北京市朝阳区朝外西街 3 号兆泰国际中心 C 座 12 层 100600 官网：http://www.dfratings.com
II
主要指标及依据
2018 年收入构成 主要数据和指标
项目 2016 年 2017 年 2018 年
2019 年
1～9 月
资产总额(亿元) 3206.76 3431.91 3704.82 4103.32
所有者权益(亿元) 978.29 1118.62 1184.52 1132.57
全部债务(亿元) 1033.94 1143.36 1435.04 1713.01
营业总收入(亿元) 1929.06 2514.61 2588.83 2089.66
利润总额(亿元) 158.04 199.13 205.14 166.62
2019年9 月末债务期限结构（单位：亿元） 经营性净现金流（亿元） 132.93 156.44 114.56 148.65
营业利润率（%） 18.19 18.85 18.41 18.07
资产负债率（%） 69.49 67.41 68.03 72.40
流动比率（%） 87.48 95.05 108.65 105.75
全部债务/EBITDA（倍） 3.81 3.39 3.76 -EBITDA 利息倍数（倍） 9.38 10.29 10.03 -注：表中数据来源于公司 2016 年～2018 年的审计报告及 2019 年 1～9 月未经审计的合并财务报表。
优势
 公司是以乘用车和商用车制造为核心的大型综合汽车生产集团，产业链完整，综合实力极强；
 子公司北京奔驰是我国合资豪华乘用车三大生产商之一，车辆设计和制造技术先进、品牌影响力大，市场竞争实力很强；
 子公司福田汽车是国内少数具有载重车核心技术的整车厂，在载货车市场长期保持领先地位；
 公司新能源汽车产品种类、数量均处于领先地位，国内市场占有率较高；
 公司营业收入和利润总额逐年增长，盈利能力很强，经营性净现金流状况良好。
关注
 受产品竞争力不足影响，公司合营企业北京现代销量和收入有所下滑，未来仍面临较大销售压力；
 公司自主品牌以中低端产品为主，盈利能力有待提升；
 公司商用车部分产品受竞品影响销量呈现波动，业务获利能力不足；
 公司债务规模较大且逐年快速增长，资产负债率波动上升。
评级展望
公司评级展望为稳定。预计随着新车型陆续推出，公司整车销量将继续保持增长，推动盈利能力提升。
评级方法及模型
《东方金诚汽车整车制造企业评级方法及模型（RTFC008201907）》
历史评级信息
债项简称 主体信用等级 债项信用等级 评级时间 项目组 评级方法及模型 评级报告
19 北汽 11/19 北汽 12 AAA/稳定 AAA 2019/11/11 刘涛、曹洋洋
《东方金诚汽车整车制
造企业评级方法及模型》
阅读原文
19 北汽 01 AAA/稳定 AAA 2018/12/28 刘涛、朱经纬、曹洋洋
《东方金诚汽车制造行
业信用评级方法》 （2015
年 5 月）
阅读原文
注：自 2018 年 12 月 28 日（首次评级）至 2019 年 11 月 11 日（最新评级），北汽集团主体信用等级未发生变化，均为 AAA/稳定。
东方金诚债评字【2020】214 号
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主体概况
公司是集整车和零部件的研发、制造和销售为一体的国有大型汽车生产企业，实际控制人
为北京市国有资产监督管理委员会
北京汽车集团有限公司（以下简称“北汽集团”或“公司”）是集整车和零部件的研发、
制造和销售为一体的国有大型汽车生产企业。截至 2019 年 9 月末，公司注册资本为 171.32 亿
元
1
，北京国有资本经营管理中心（以下简称“国管中心”）持有公司 100.00%的股份，是公司
的控股股东，北京市国有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”）为公司实际控制
人。
截至 2018 年末，公司合并口径下形成 180.83 万辆乘用车和 50.82 万辆商用车销量规模。
根据中国汽车工业协会统计，公司连续多年跻身国内十大汽车集团。截至 2019 年 9 月末，公
司拥有上市公司四家，分别为北京汽……
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