公告日期：2021-06-25

广西北部湾国际港务集团有限公司
及其发行的公开发行债券
跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.1
新世纪评级
Brilliance Ratings
主要财务数据及指标
项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
第一季度
金额单位：人民币亿元
母公司口径数据：
货币资金 10.32 40.94 34.51 30.24
刚性债务 198.70 232.61 321.32 339.71
所有者权益 178.89 204.09 178.77 196.57
经营性现金净流入量 -19.98 -5.69 38.19 -6.88
合并口径数据及指标：
总资产 1302.24 1316.87 1349.66 1363.46
总负债 920.15 918.37 1017.14 1019.18
刚性债务 740.35 752.08 843.26 869.68
所有者权益 382.09 398.50 332.52 344.28
营业收入 691.85 706.88 903.67 222.34
净利润 6.66 8.75 6.43 2.44
经营性现金净流入量 46.89 63.41 50.89 0.22
EBITDA 73.21 78.07 75.35 －
资产负债率[%] 70.66 69.74 75.36 74.75
权益资本与刚性债务
比率[%] 51.61 52.99 39.43 39.59
流动比率[%] 69.60 67.73 67.14 74.55
现金比率[%] 30.83 32.69 26.74 29.57
利息保障倍数[倍] 1.26 1.36 1.32 －
净资产收益率[%] 2.22 2.24 1.76 －
经营性现金净流入量
与流动负债比率[%] 10.48 11.23 9.11 －
非筹资性现金净流入
量与负债总额比率[%] 7.53 4.67 0.31 －
EBITDA/利息支出[倍] 2.08 2.23 2.21 －
EBITDA/刚性债务[倍] 0.13 0.10 0.09 －
注：根据北港集团经审计的 2018～2020 年以及 2021 年第一季度未经
审计的财务数据整理、计算。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本
评级机构）对广西北部湾国际港务集团有限公司
（简称“北港集团”、“该公司”或“公司”） 及其
发行的公开发行债券的跟踪评级反映了 2020 年
以来北港集团在地理区位、区域垄断地位、综合
实力及融资能力等方面所具有的优势， 同时也反
映了公司在工贸业务、刚性债务负担、内部管理
等方面所面临的压力与风险。
优势：
 区位优势。 广西北部湾港是我国重要的国际枢
纽海港， 北港集团旗下的防城港被列入全国沿
海 24 个主要港口之一，钦州港和北海港被列
入全国 25 个地区性重要港口，随着我国“一
带一路”倡议的推广，“西部陆海新通道”、“面
向东盟和沟通西南”、以及打造国家综合立体
交通网等国家发展战略相关工作的不断深入，
公司面临的政策环境较好。
 区域性垄断优势。 北港集团是广西壮族自治区
政府整合广西北部湾港口资源、为区域经济发
展提供高效出海通道与物流平台的实施主体，
公司在广西北部湾港占据主导地位，近年来港
口业务发展较好，且在合并西江集团后将打通
编号：【新世纪跟踪(2021) 100342】
评级对象： 广西北部湾国际港务集团有限公司及其发行的公开发行债券
本次跟踪 前次跟踪 首次评级
主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间
18 北部湾 MTN001 AAA/稳定/AAA/2021 年 6 月 24 日 AAA/稳定/AAA/2020 年 6 月 29 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 04 月 16 日
18 北部湾 MTN002 AAA/稳定/AAA/2021 年 6 月 24 日 AAA/稳定/AAA/2020 年 6 月 29 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 07 月 24 日
19 北部湾 MTN002 AAA/稳定/AAA/2021 年 6 月 24 日 AAA/稳定/AAA/2020 年 6 月 29 日 AAA/稳定/AAA/2019 年 03 月 01 日
19 北部湾 MTN003 AAA/稳定/AAA/2021 年 6 月 24 日 AAA/稳定/AAA/2020 年 6 月 29 日 AA……
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