公告日期：2021-09-01

温州市交通发展集团有限公司

公司债券半年度报告

（2021 年）

二〇二一年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对半年度报告提出书面审核意见，监事已对半年度报告签署书面确认意见。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

投资者在评价及购买本公司债券之前，应认真考虑各项可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书“风险因素”等相关章节内容。

（一）2018 至 2020 年度及 2021 年 1-6 月，公司的净利润分别为 18,820.76 万元、-
12,538.96 万元、-141,793.56 万元和-32,573.18 万元，其中归属于母公司所有者的净利润
22,384.14 万元、16,563.22 万元、-62,601.03 万元和 2,212.72 万元。受新型冠状肺炎疫情和
2019 年度以来公司多条在建高速公路转固的影响，2021 年上半年公司亏损较为严重。目前境外疫情持续蔓延，国内部分地区先后发生局部疫情，交通运输业面临一定的不确定性，且发行人新增绕城高速公路项目、甬台温高速公路复线项目尚处于运营初期，车流量和通行费收入均较小，发行人未来可能面临持续亏损的风险。

（二）受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变
化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于“19 温交 01”、“20 温交 01” 、“21
温交 01”期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，
从而使“19 温交 01”、“20 温交 01” 、“21 温交 01”投资者持有的债券价值具有一定的不
确定性。

（三）截至 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日和 2021 年 6
月 30 日，公司资产负债率分别为 64.08%、65.98%、67.03%和 66.15%。截至 2021 年 6 月
末，发行人有息债务余额为 370.70 亿元，占同期总资产的比重为 57.06%。随着公司业务不断拓展，新增多项投资及项目建设业务，发行人整体偿债压力有所增大，虽然发行人目前经营正常，现金流稳定，但仍面临潜在债务偿还风险。

（四）温州大桥通行费为发行人的重要收入和利润来源，2018 年度至 2020 年度及

2021 年 1-6 月，温州大桥通行费收入分别占到营业收入的 34.31%、28.80%、19.21%和
19.84%，毛利润占比高达 69.50%、63.75%、342.31%和 92.40%。该通行费收费权将于

2023 年到期，根据交通部 2018 年 12 月发布的《收费公路管理条例》意见征求稿，要求特
许经营公路的经营期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，高速公路的经营期限不
得超过 30 年，但投资规模大、回报周期长的高速公路，经批准可以超过 30 年。截止 2021
年 6 月末，交通部尚未发布《收费公路管理条例》正式稿，未来发行人温州大桥收费权到期或延期情况的变化，将对公司盈利状况造成重大不利影响。

（五）交通基础设施行业项目建设具有资金投入大、建设周期长、投资回收期长的特点。目前发行人公路板块的盈利主要靠温州大桥一枝独秀。温州绕城高速公路北线一期于
2010 年 2 月建成通车，通行费毛利润在 2018 年持续为负，2019 年转为正。温州绕城高速
公路西南线已于 2018 年 2 月完工正式通车，甬台温复线南塘至黄华段、绕城高速公路北线二期工程及甬台温复线灵昆至阁巷段、甬台温复线瑞安至苍南段也分别在 2019 年 1 月、2
月及 11 月建成通车，新增五条高速公路项目 2019 年毛利润均为负。2020 年受新冠肺炎疫
情影响，新增五条高速公路项目的毛利润亏损较为严重。若未来较长时间内绕城高速公路项目、甬台温高速公路复线项目车流量未达预期，将会对发行人的盈利能力产生重大不利影。

（六）2018 年至 2020 年及 2021 年 1-6 月，公司投资收益分别为 25,698.05 万元、

30,863.40 万元、20,007.13 万元和 15,084.8……
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