兄弟姐妹们，咱们今天又见证了A股历史。

受美以联合打击伊朗及霍尔木兹海峡面临关闭风险的突发消息影响，中东原油供应中断的恐慌情绪急剧升温。老司基发现，A股油气板块上演了史诗级的行情：“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）继昨天历史首次集体涨停后，今天盘中再度强势封板，实现“二连板”。

这一行情不仅限于龙头。油气开采、天然气、航运港口等产业链全线爆发，申万石油石化指数盘中暴涨超7%，创出近10年新高；从上周五到今天，短短3个交易日，石油石化板块最大涨幅超17%。

油价上涨的逻辑硬支撑

老司基认为，此次行情的核心驱动力并非单纯的市场炒作，而是源于极其严峻的供给侧现实。

一是，霍尔木兹海峡的“咽喉”效应。作为全球最重要的石油运输通道，霍尔木兹海峡承担着全球约20%-30%的原油海运量。一旦该通道因冲突关闭，相当于瞬间从全球市场抹去了数千万桶/日的供应量。这种供给端的断崖式下跌，是任何战略储备都难以在短期内完全填补的。

二是，地缘溢价的重新定价。美以对伊朗的直接打击，标志着中东局势从“代理人博弈”升级为“直接对抗”。市场对于伊朗原油出口彻底归零的预期正在形成，同时担忧战火波及沙特、阿联酋等产油国。这种不确定性将迫使国际油价包含极高的“战争溢价”。

三是，库存周期的共振。在全球主要经济体库存处于相对低位的情况下，突发的供应中断将迅速引发补库恐慌，进一步推高现货价格。

这类基金迎来大风口

面对“三桶油”及产业链个股的集体暴涨，许多小伙伴面临恐高与踏空的两难境地。此时，油气类基金（包括QDII原油基金、油气主题ETF及主动管理型能源基金）展现出了独特的配置价值。

Wind数据显示，截至3月2日，所有油气类主题基金均取得年内正收益。其中，有20只基金的年内收益率超过20%，大幅跑赢同期A股主流宽基指数。汇添富油气ETF（159309）、博时油气ETF（561760）和银华油气ETF（563150）等基金年内净值涨幅均超过40%，强势领跑。

2026年涨幅居前的油气类主题基金

数据来源：Wind，时间截至：2026.03.02

对于看好原油长期走势但缺乏选股能力的投资者，油气类指数基金提供了极佳的交易工具。它们紧密跟踪油气指数，费率低廉，交易便捷，既能作为短期博弈地缘危机的利器，也能作为长期对抗通胀、优化资产组合的压舱石。

油气基金通过一篮子持有上游勘探、中游运输、下游炼化等多环节龙头公司，能够有效平滑单一标的的波动风险，确保投资者吃到的是整个行业（贝塔）收益，而非赌某一只股票的（阿尔法）。

另外，本轮行情中，不仅是上游开采企业受益，油服工程、油气设备、甚至部分具备库存优势的炼化企业也在跟涨。油气基金通常覆盖整个产业链，能够自动捕捉板块内部的轮动效应。

回顾历史，每一次重大的地缘冲突引发的油价飙升，往往都伴随着能源板块长达数月甚至数年的景气周期。老司基觉得，在地缘迷雾未散、油价中枢上移的确定性背景下，油气基金还是值得高度关注的。

底仓配置，长期持有：对于稳健型投资者，可将油气类基金作为组合中的防御性资产进行配置，占比建议在10%-20%，以对冲宏观通胀风险和地缘黑天鹅。

逢低分批，拒绝追高：尽管趋势向好，但短期连续涨停后难免有获利回吐的震荡。建议利用日内回调或小幅调整的机会，分批次定投或买入，避免在高点梭哈。

还有，就是关注不同类型基金特性。比如，原油QDII基金，它直接挂钩国际油价，弹性最大，适合激进型投资者博弈油价上涨。而油气股票ETF，挂钩A股油气龙头，享受企业盈利增长和分红回报，波动略小于纯商品基金，适合中线持有。另外，主动管理型能源基金，依靠基金经理的选股能力，可在产业链上下游灵活切换，争取超额收益。

老司基认为，霍尔木兹海峡的硝烟或许会散去，但全球能源格局的重塑已不可逆转。在这个充满不确定性的时代，拥抱确定的能源价值，通过相关主题基金布局，或是不错的选择。

#伊朗关闭霍尔木兹海峡 威胁石油安全#

#下个风口赛道是谁？#