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公告日期：2019-03-21
中航国际 2019 年可续期公司债券（第三期） 评级报告
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发债情况
债券概况
本次债券是中航国际面向合格投资者公开发行的可续期公司债
券，发行总额不超过 100 亿元人民币（含 100 亿元），分期发行， 其
中第一期 15 亿元人民币已于 2017 年 7 月发行完毕， 第二期 20 亿元
人民币已于 2019 年 1 月发行完毕， 第三期 40 亿元人民币已于 2019
年 3 月发行完毕，本期为第四期（2019 年第三期）， 本期发行规模
为不超过 25 亿元（含 25 亿元） ， 同时引入品种间回拨选择权，回拨
比例不受限制，公司和主承销商将根据发行申购情况，在总发行规模
内决定是否行使品种间回拨选择权， 即减少其中一个品种的发行规
模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规
模不超过其最大可发行规模的 100%。本期债券分两个品种，品种一
基础期限为 3 年，以每 3 个计息年度为 1 个周期，在每个周期末，公
司有权选择将本品种债券期限延长 1 个周期（即延长 3 年），或选择
在该周期末到期全额兑付本品种债券；品种二基础期限为 5 年，以每
5 个计息年度为 1 个周期，在每个周期末，公司有权选择将本品种债
券期限延长 1 个周期（即延长 5 年），或选择在该周期末到期全额兑
付本品种债券。 本次债券为固定利率债券，单利按年计息，不计复利，
如有递延，则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。首
个周期的票面利率将由公司与主承销商根据网下向合格投资者的簿
记建档结果在预设区间范围内协商，由公司确定，在首个周期内固定
不变，其后每个周期重置一次。 首个周期的票面利率为初始基准利率
加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利
差再加 250 个基点，利率调整后相比首个周期票面利率不超过 400 个
基点。 初始利差为首个周期的票面率减去初始基准利率。如果未来因
宏观经济及政策变化等素影响导致当期基准利率在重置日不可得，当
期基准利率沿用利率重置日之前一期基准利率。公司应至少于续期选
择权行权年度付息日前 30 个工作日，在相关媒体上刊登续期选择权
行使公告。本次债券附设公司递延支付利息权，除非发生强制付息事
件，本次债券的每个付息日，公司可自行选择将当期利息以及按照本
条款已经递延的所有利息及孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到
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任何递延支付利息次数的限制。前述利息递延不属于公司未能按照约
定足额支付利息的行为。如公司决定递延支付利息，公司应在付息日
前 5 个工作日披露《递延支付利息公告》。 递延支付的金额将按照当
期执行的利率计算复息。在下个利息支付日，若公司继续选择延后支
付，则上述递延支付的金额产生的复息将加入已经递延的所有利息及
其孳息中计算利息。付息日前 12 个月内，发生以下事件的，公司不
得递延当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息：（1）
向股东分红；（2）减少注册资本。若公司选择行使延期支付利息权，
则在延期支付利息及其孳息未偿付完毕之前，公司不得有下列行为：
（1）向股东分红；（2）减少注册资本。本次债券在破产清算时的清
偿顺序等同于公司普通债务。公司在发生以下事件情况下有权对本次
债券进行赎回：第一，公司由于法律法规改变或修正，相关法律法规
司法解释的改变或修正而不得不为本次债券的存续支付额外税费，且
公司在采取合理的审计方式后仍然不能避免该税款缴纳或补缴责任
的时候；第二，若未来因企业会计准则变更或其他法律法规改变或修
正，影响公司在合并财务报表中将本次债券计入权益时，公司有权对
本次债券进行赎回。除了以上两种情况以外，公司没有权利也没有义
务赎回本次债券。本次债券无担保。
募集资金用途
本次债券的募集资金扣除相关发行费用后，拟用于偿还金融机构
借款及其他外部负债。
基本经营
（一） 主体概况与公司治理
中航国际的前身为中国航空技术进出口总公司（以下简称“中航
技总公司”），成立于 1979 年，是中国航空工业集团有限公司（以
下简称“ 航空工业集团”）拥有的、以打造航空供应链集成服务体系、
发展航空制造服务和航空运营服务为核心主业的综合性大型国有企
业。截至 2018 年 9 月末，公司注册资本为 95.79 亿元。
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前身为中航技总公司，
由中航工业出资成立。
改制为一人有限责任
公司，并更名为现名。
航空工业在上海联
合产权交易所公开
挂牌，转……
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