公告日期：2024-08-30

昆明市安居集团有限公司

公司债券中期报告

（2024 年）

二〇二四年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、截至 2024 年 6 月末，发行人资产主要由投资性房地产、在建工程、其他非流动资
产以及其他应收款构成。项目在足额安排租金收入、配套商业设施收入和土地出让总收入的 5%、房地产开发税收的 10%、住房公积金增值净收益的全部收入以及当地财政可投入的资金收入后，偿还当期融资建设资金本息仍却有困难的，可申请销售部分保障性住房。可供销售的公租房不高于总面积的 40%，销售售价也要遵照政府指定价格。19,659 套直管公
房及 14 个商品房配建经适房以评估价值注入发行人，根据昆明市国资委 2014 年 11 月 13
日出具的《关于市政府首批注入房屋相关事宜的通知》，同意发行人将根据《关于将昆明市剩余存量直管公房资产注入市公租房公司的通知》文件精神已注入的房屋按国有资产处置的规定、程序依法进行市场出让，相关出让方案由发行人制定后报国资委审批，出让价格经依法评估后报昆明市发改委审批；经济适用房计划用于开展市场化租赁试点。此外，公租房和公管房的销售需获得政府相关部门批准，故公司公租房、公管房的可变现性和变现价值受到限制，整体流动性相对较差。

二、近年来，随着公司保障房开发建设力度的加大，公司项目投资力度不断加强，导
致资金需求持续扩大。2021 年度、2022 年度、2023 年度以及 2024 年 1-6 月，公司筹资活
动现金流量净额分别为 132,140.07 万元、467,386.71 万元、309,923.62 万元及414,934.34 万元。持续较大的资金需求使得公司的流动性管理能力、持续融资能力面临一定压力，可能会对经营活动产生不利影响。

三、公司在建工程对应在建的保障房项目，公司投资性房地产则对应处于出租状态的保障房项目，保障房项目构成了公司资产的主要组成部分。未来如果房地产市场出现大幅波动，公司保障房项目的价值也可能相应波动，进而对公司偿债能力造成不利影响。

四、经营活动现金流量净额波动较大的风险。2021 年度、2022 年度及 2023 年度以及
2024 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 58,508.71 万元、135,786.45 万
元、430,233.06 万元及-65,910.89 万元，波动幅度较大，公司经营活动现金流入主要包括销售商品、提供劳务收到的现金、收到其他与经营活动相关的现金；而公司经营活动现金流出主要包括购买商品、接受劳务支付的现金、支付的员工费用和各项税费及其他与经营活动相关的现金。近年来公司经营性现金流量净额波动较大，主要是公司支付其他与经营活动有关的现金中保证金和往来款支出波动较大所致。总体来看，在公司保障房开发投入期间，经营活动产生的现金流量净额将持续波动，可能对偿债带来一定的风险。

五、目前公司保障房项目多已建成并对外出租。如果公司保障房项目出租情况不佳，可能会对公司的未来经营造成一定不利影响。

六、净利润对政府补助的依赖性较高。截至 2024 年 6 月末，公司政府补贴主要来自于
昆明市本级财政的“三金补助”（即昆明市每年土地出让总收入的 5%、房地产开发税收的
10%以及住房公积金增值收益部分的全部）。“三金补助”与昆明市当地房地产行业景气度相关度较高，若未来房地产行业发展势头疲软，会直接对公司可获得的政府补贴产生不利影响。

七、有息债务增长较快，未来面临一定的偿债压力。截至 2024 年 6 月末，公司合并口
径有息负债为 418.60 亿元，较上年末增长 27.20%。公司自 2011 年成立至今，建设及收购
保障性住房的过程中除政府补助及自有资金投入外，向各金融机构大量举借长期融资，公司存在一定长期偿债压力。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 7
一、 公司基本信息...... 7
二、 信息披露事务负责人....……
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