公告日期：2020-06-23

公司债券跟踪评级报告
兰州兰石集团有限公司 2
49.57%，毛利率明显改善，实现扭亏为盈。
2．房地产板块经营情况良好。2019年底，
公司主要在建房地产项目建设继续推进，实现
销售收入28.69亿元，毛利率48.40%，房地产
项目去化情况良好。
3．担保方实力雄厚。担保方甘肃金控担保
资本实力雄厚，受到政府和控股股东的较大支
持，其担保对“19兰石01”“19兰石02”和
“20兰石01”的信用水平具有显著的提升作用。
关注
1．公司整体盈利能力仍有待提高，非经常
性损益对利润影响很大。2019年，公司总资产
报酬率和净资产收益率分别为2.43%和0.63%；
公允价值变动损失和资产减值损失对营业利润
存在明显侵蚀；营业外收入和其他收益对利润
贡献很大。
2．资产受限比例较高，整体资产质量一般。
截至2019 年底，公司货币资金受限比例为
60.89%，全部资产受限比例为24.42%，受限比
例较高；公司存货和应收账款规模较大，占流
动资产比重分别为62.70%和15.02%，对营运资
金存在占用。
3．公司房地产在建项目尚需资金规模较大。
截至2019年底，公司房地产在建项目尚需投资
42.06亿元，公司仍存在较大的资金支出压力；
但考虑到豪布斯卡三期项目采取合作开发方式，
公司未来资金压力将有所减轻。
4．公司债务负担很重，且债务结构有待调
整。截至2019年底，公司全部债务174.40元，
短期债务占62.26%；资产负债率为75.86%，全
部债务资本化比率为67.85%，债务负担很重且
短期债务占比较高，剩余可使用银行授信额度
较少，短期偿付压力较大。
分析师
罗 峤 登记编号（R0040217120001）
孙长征 登记编号（R0040218070004）
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公司债券跟踪评级报告
兰州兰石集团有限公司 4
一、主体概况
兰州兰石集团有限公司（以下简称“公司”或“兰石集团”）成立于2002年12月，是在原兰
州石油化工机械设备工程集团公司的基础上成立的国有独资有限责任公司，隶属于甘肃省经济贸易
委员会，注册资本52,800万元。2004年6月根据《甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会职能配
置内设机构和人员编制规定》（甘政办发〔2004〕80号）规定，甘肃省国有资产监督管理委员会（以
下简称“甘肃省国资委”）对公司履行国有资产出资人职责。2013年6月，甘肃省国资委以《关于
兰石集团增加实收资本变更注册资本的批复》（甘国资发产权〔2013〕118号），批准兰石集团以
资本公积及未分配利润转增实收资本，将注册资本增至12.00 亿元。2014年，甘肃省国资委将所持
有的甘肃兰驼集团有限责任公司（以下简称“兰驼集团”）100%的国有股权无偿划转至公司，甘肃
省财政厅拨付国有资本金665.00万元，公司实收资本增加至12.60亿元。后经多次增资，截至2020
年3月底，公司实收资本17.73亿元，甘肃省国资委为公司控股股东及实际控制人。
图1 截至2020年3月底公司股权结构图
资料来源：公司提供
跟踪期内，公司经营范围和部门设置均未发生变化。截至2019年底，公司纳入合并范围子公司
共33家，其中兰州兰石重型装备股份有限公司（以下简称“兰石重装”，公司持有其64.71%的股
份）为上海证券交易所上市公司。截至2020年3月底，公司共质押35,070.00万股兰石重装股票，
占兰石重装股份总数的33.35%，占公司持有股份总数的50.00%。截至2019年底，公司共有在职员
工7,833人。
截至2019年底，公司合并资产总额342.28亿元，负债合计259.66亿元，所有者权益（含少数
股东权益）82.63亿元，其中归属于母公司所有者权益合计76.95亿元。2019年，公司实现营业收入
110.04亿元，净利润0.52亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.12亿元；经营活动产生的现金
流量净额2.58亿元，现金及现金等价物净增加额-12.86亿元。
截至2020年3月底，公司合并资产总额341.93亿元，负债总额259.69亿元，所有者权益（含
少数股东权益）82.24亿元，其中归属于母公司所有者权益76.38亿元。2019年1―3月，公司实现
营业收入12.01亿元，净利润（含少数股东损益）-1.47亿元，其中……
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