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公告日期：2019-03-14
公司债券信用评级报告
中广核风电有限公司 2
公司在建项目规模大，未来仍存在一定的资本
支出压力。公司应收账款规模较大，对公司流
动资金形成一定占用。
分析师
王 越
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周 婷
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一、主体概况
中广核风电有限公司（以下简称“公司”或“中广核风电”）是中国广核集团有限公司（以下
简称“中广核集团”） 下属子公司， 于 2010 年 5 月 25 日注册成立，注册资本为人民币 56 亿元， 2011
年开始成为中广核集团旗下风电主要运营平台，收购合并中广核集团旗下所有风电公司。经多次增
资，截至 2015 年底，公司实收资本为 103.24 亿元，中广核集团持有公司 100%股份，公司实际控制
人为国务院国有资产监督管理委员会。根据公司股东中广核集团的发展战略，中广核集团与深圳中
广核风太投资有限公司（以下简称“风太投资”，中广核集团对其持股比例为 51%）于 2016 年 12
月 16 日签订《转让协议》，根据《转让协议》的约定，中广核集团向风太投资转让中广核风电 49%
股权。本次股权转让事项后，中广核集团直接持有公司 51%的股份，通过风太投资间接持有公司 49%
的股份，中广核集团仍为公司控股股东。根据广风电股决字﹝2016﹞13 号关于批准中广核风电增资
方案的股东决议文件，考虑到中广核风电后续发展需求，以及降低公司资产负债率，批准向中广核
风电增资 41 亿元的方案。公司已分别于 2016 年 11 月 23 日、2016 年 12 月 14 日收到股东中广核集
团注资款 25 亿元、16 亿元。
截至 2018 年 9 月底，公司实收资本为 144.24 亿元，中广核集团通过直接或间接方式持有公司
75.99%股份，系公司控股股东；公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
图 1 截至 2018 年 9 月底公司股权结构图
资料来源：公司提供
公司经营范围：风力发电项目的投资、开发、建设、管理；风电产品或设备及零部件的购买及
销售；提供风电项目的咨询服务；技术咨询、技术服务、技术培训、技术转让。
公司本部设 16 个职能部门：财务中心、计划经营中心、人力资源中心、综合管理中心、审计中
心、合同商务中心、投资发展中心、工程建设中心、生产运维中心、安全质量中心、改制上市办公
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室、法律事务中心、科技委员会、技术与资源评价中心、培训中心、董事会办公室。截至 2018 年 9
月底，公司纳入合并范围的一级子公司为 166 家，员工总数（合并口径）1,944 人。
截至 2017 年底，公司合并资产总额 758.32 亿元，负债合计 559.77 亿元，所有者权益（含少数
股东权益）合计 198.56 亿元，归属于母公司的所有者权益 182.68 亿元。2017 年，公司实现营业收
入 89.00 亿元，净利润（含少数股东损益）23.69 亿元，归属于母公司所有者的净利润 22.45 亿元；
经营活动产生的现金流量净额 67.20 亿元，现金及现金等价物净增加额 15.23 亿元。
截至 2018 年 9 月底，公司合并资产总额 808.68 亿元，负债合计 587.84 亿元，所有者权益（含
少数股东权益）合计 220.83 亿元，归属于母公司的所有者权益 205.26 亿元。2018 年 1~9 月，公司
实现营业收入 72.77 亿元，净利润（含少数股东损益） 21.61 亿元，归属于母公司所有者的净利润 20.62
亿元；经营活动产生的现金流量净额 47.72 亿元，现金及现金等价物净增加额 5.98 亿元。
公司注册地址：北京市丰台区南四环西路 188 号 12 区 2 号楼；法定代表人：李亦伦。
二、本期债券概况
1．本期债券概况
本期债券名称为“中广核风电有限公司 2019 年公开发行公司债券（第一期）”，面向合格投资
者公开发行，发行规模为不超过人民币 10 亿元（含），本期债券分为两个品种：品种一为 3 年期固
定利率债券；品种二为 10 年期固定利率债券。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，
公司和簿记……
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