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公告日期：2019-03-07
江苏省农垦集团有限公司
2019 年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告
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信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目
组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关
联关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，
其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其
他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真
实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、
及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券
存续期内，中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟
踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并按照相关法律、法
规及时对外公布。
江苏省农垦集团有限公司
2019 年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告
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概 况
发债主体概况
江苏农垦集团有限公司前身可追溯至 1952 年 2
月由中国人民解放军原步兵第 102 师整建制转为的
农建四师；1953 年 12 月，成立江苏省农业厅农场
管理局； 1956 年 1 月，成立江苏省国营农场管理局；
1969 年 2 月，组建江苏生产建设兵团；1975 年 10
月，江苏生产建设兵团撤销，成立江苏省农垦局；
1979 年 11 月，成立江苏省农垦农工商联合总公司，
与江苏省农垦局一套班子两块牌子； 1996 年 11 月，
根据苏政复［1996］103 号文《省政府关于省农垦
总公司改制为省农垦集团有限公司的批复》，公司
改制为江苏省农垦集团有限公司。后经资产重组以
及多次公积金转增资本，截至 2018 年 6 月末，公
司注册资本 200,000 万元，控股股东江苏省人民政
府国有资产监督管理委员会持股比例为 100%，系
公司实际控制人。
截至 2018 年 6 月末，公司旗下拥有 34 个全资
及控股一级企业，其中：国有农场 18 个，分布在
江苏省 13 个县（市、区） 。目前，公司业务以农林
牧渔及食品加工业务为主，同时开展股权投资及房
地产、贸易物流以及工业制造等业务。
截至 2017 年末，公司总资产为 255.66 亿元，
所有者权益（含少数股东权益）为 150.58 亿元，资
产负债率为 41.10%；2017 年，公司实现营业总收
入 100.58 亿元，净利润 17.56 亿元，经营活动现金
净流量 17.46 亿元。
截至 2018 年 6 月末，公司总资产为 270.01 亿
元，所有者权益（含少数股东权益） 为 161.78 亿元，
资产负债率为 40.08%；2018 年 1~6 月，公司实现
营业总收入 54.38 亿元，净利润 11.43 亿元，经营
活动现金净流量 8.24 亿元。
本期债券概况
表 1：本期公司债券基本条款
基本条款
债券名称
江苏省农垦集团有限公司 2019 年公开发
行公司债券（第一期）
发行规模
本次债券的规模不超过人民币 40 亿元（含
40 亿元），采用分期发行方式，本期债券
的发行规模不超过人民币 5 亿元（含 5 亿
元）
债券期限 本期债券发行期限 3 年期
票面金额和
发行价格
本期债券每张面值为人民币 100 元
债券利率
本期债券票面年利率将根据网下询价簿记
结果，由公司与主承销商按照国家有关规
定协商一致根据本次公司债券发行时市场
情况确定。本期债券票面利率采取单利按
年计息，不计复……
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