公告日期：2021-09-06

2021 年第一期玉环市交通投资集团有限公司

公司债券

信用评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

概述

编号：【新世纪债评(2021)011035】
评级对象： 2021 年第一期玉环市交通投资集团有限公司公司债券
主体信用等级： AA

评级展望： 稳定

债项信用等级： AA+ 评级时间： 2021 年 7 月 16 日

计划发行： 不超过 8.50 亿元

本期发行： 不超过 8.50 亿元 发行目的： 项目建设，补充营运资金

存续期限： 7 年，附第 5 年末调整票面利率 偿还方式： 每年付息一次，到期一次还本

选择权及投资者回售选择权

增级安排： 由玉环市国有资产投资经营集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保

主要财务数据及指标 评级观点

项 目 2018 年 2019 年 2020 年 主要优势：

金额单位：人民币亿元 外部环境较好。玉环市由浙江省直辖，工业经
母公司数据：

货币资金 1.04 0.31 0.24 济基础较好，近年来经济保持增长，可为玉环
刚性债务 11.20 10.12 8.06 交投提供较好的外部环境。

所有者权益 93.67 97.13 98.20

经营性现金净流入量 5.54 0.60 1.69 业务地位较突出。近年来玉环市逐步优化国资
合并数据及指标： 布局结构，构建“1+N”的国有企业管理体系，
总资产 157.74 164.52 172.46

总负债 52.69 55.88 61.44 玉环交投作为玉环市重要的交通基础设施建
刚性债务 18.60 19.36 14.55 设主体，地位较突出，可获得当地政府在资产
所有者权益 105.04 108.64 111.02 划拨及资金补助等方面的支持。

营业收入 5.74 7.42 7.52

净利润 3.66 1.37 0.68 有效信用增进措施。玉环国资为本期债券提供
经营性现金净流入量 5.44 0.16 1.73 全额无条件不可撤销连带责任保证担保，能够
EBITDA 5.37 2.37 1.17

资产负债率[%] 33.41 33.96 35.63 有效提升本期债券的偿付安全性。

长短期债务比[%] 223.00 149.78 126.56

营业利润率[%] 64.04 19.38 10.88

短期刚性债务现金覆盖 52.78 20.72 25.92 主要风险：

率[%]

营业收入现金率[%] 68.92 29.74 54.77 即期债务偿付压力有所上升。玉环交投账面货
非筹资性现金净流入量 43.37 -11.31 -10.40

与刚性债务比率[%] 币资金有限，对短期债务覆盖程度逐年下降至
EBITDA/利息支出[倍] 3.17 2.92 5……
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