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公告日期：2021-09-10
联合〔 2021〕 8722 号
联合资信评估股份有限公司通过对厦门安居集团有限公司
及其相关债券的信用状况进行综合分析和评估，确定维持厦门安
居集团有限公司主体长期信用等级为 AAA， 维持“ 21 厦门安居
债 01/21 厦居 01” 信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
二〇二一年九月九日
跟踪评级报告
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厦门安居集团有限公司 2021 年跟踪评级报告
评级结果：
项目 本次
级别
评级
展望
上次
级别
评级
展望
发行人 AAA 稳定 AAA 稳定
21 厦门安居债 01/21 厦居 01 AAA 稳定 AAA 稳定
跟踪评级债项概况：
债券简称 发行
规模
债券
余额 到期兑付日
21 厦门安居债 01/21
厦居 01
5 亿元 5 亿元 2030/08/11
评级时间： 2021 年 9 月 9 日
本次评级使用的评级方法、模型：
名称 版本
城市基础设施投资企业信用评级方法 V3.0.201907
城市基础设施投资企业主体信用评级模型
（打分表） V3.0.201907
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露
本次评级模型打分表及结果：
指示评级 aaa 评级结果 AAA
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营
风险 B
经营环境
宏观和区
域风险 1
行业风险 3
自身
竞争力
基础素质 1
企业管理 2
经营分析 2
财务
风险 F1
现金流
盈利能力 3
现金流量 2
资产质量 4
资本结构 1
偿债能力 1
调整因素和理由 调整子级
--
--
注：经营风险由低至高划分为 A、 B、 C、 D、 E、 F 共 6 个等级，
各级因子评价划分为 6 档， 1 档最好， 6 档最差；财务风险由低
至高划分为 F1-F7 共 7 个等级，各级因子评价划分为 7 档， 1 档
最好， 7 档最差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析
模型得到指示评级结果
评级观点
跟踪期内， 厦门安居集团有限公司（以下简称“公司”）
作为厦门市唯一的市级保障性住房建设和运营管理主体， 保
持其在厦门市的区域专营优势，公司外部发展环境良好， 继
续获得有力的外部支持。同时，联合资信评估股份有限公司
（以下简称“联合资信”）也关注到公司未来资金支出压力
较大以及经营活动现金大规模净流出等因素对公司信用水
平带来的不利影响。
未来， 随着厦门市保障性住房建设的持续推进，公司的
资产和收入规模有望稳步增长。
综合评估，联合资信确定维持公司主体信用等级为
AAA，维持“ 21 厦门安居债 01/21 厦居 01” 的信用等级为
AAA，评级展望为稳定。
优势
1． 外部环境良好。 厦门市经济保持增长。 2020 年，厦门市
实现地区生产总值 6384.02 亿元，增长 5.7%。
2． 业务保持区域专营优势，并继续获得有力的外部支持。
公司是厦门市唯一的市级保障性住房建设和运营管理主
体，业务区域专营优势明显， 公司在资金注入和财政补
贴等方面继续得到有力的外部支持。
关注
1． 未来资金支出压力较大。 公司在建及拟建的自建保障性
住房项目尚需投资规模较大，未来存在较大的资金支出
压力。
2． 经营活动现金大规模净流出。 2020 年， 受购置保障性商
品房的影响，公司经营活动现金流出量的增加使得经营
活动现金呈大规模净流出。
跟踪评级报告
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分析师： 杨廷芳 霍正泽
邮箱： lianhe@lhratings.com
电话： 010-85679696
传真： 010-85679228
地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号
中国人保财险大厦 17 层（ 100022）
网址： www.lhratings.com
主要财务数据：
合并口径
项 目 2018 年 2019 年 2020 年
现金类资产（亿元） 21.23 9.45 12.41
资产总额（亿元） 127.84 120.28 189.23
所有者权益（亿元） 112.66 97.21 99.59
短期债务（亿元） 0.08 3.12 0.55
长期债务（亿元） 2.39 13.40 65.08
全部债务（亿元） 2.47 16.51 65.63
营业收入（亿元） 8.61 9.63 14.12
利润总额（亿元） 3.95 1.26 2.08
EBITDA（亿元） 4.08 1.54 3.63
经营性净现……
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