公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照 2021 年长沙天心城市建设投资开发集团有限公司公司债券（第一期）（简称“21 天心 01”）、长沙天心城市
建设投资开发集团有限公司 2021 年度第一期和 2021 年度第二期中期票据（分别简称“21 天心城投 MTN001”
及“21 天心城投 MTN002”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据长沙天心城市建设投资开发集团有限公
司（简称“天心城建投”、“该公司”或“公司”）提供的经审计的 2023 年财务报表、未经审计的 2024 年第一季
度财务报表及相关经营数据，对天心城建投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集
和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2021 年 8 月公开发行了 21 天心 01，发行规模为 3.30 亿元，期限为 5 年，附设第 3 个计息年度末发行
人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，由湖南省融资担保集团有限公司（简称“湖南省担”）提供全额无
条件不可撤销的连带责任保证担保，募集资金拟用于偿还公司存量债务。截至 2024 年 3 月末，公司已将上述债
券募集资金全额用于偿还存量债务。

该公司分别于 2021 年 1 月和 2021 年 4 月公开发行了 21 天心城投 MTN001 和 21 天心城投 MTN002，发行规模
分别为 3.00 亿元和 2.00 亿元，期限均为 5 年，均附设第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择
权，募集资金均拟用于偿还公司存量债务。截至 2024 年 3 月末，21 天心城投 MTN001 和 21 天心城投 MTN002
募集资金已全部使用完毕，均用于偿还公司存量债务。

数据基础

中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的
审计报告。公司执行《企业会计准则——基本准则》和其他各项会计准则的规定。

截至 2024 年 3 月末，该公司纳入合并范围的子公司共两家，分别为长沙天悦投资有限责任公司（简称“天悦公
司”）和长沙顺之安棚户区改造投资有限公司（简称“顺之安棚改公司”），较 2022 年末无变化。

业务

天心区地处长沙市主城区南部、南扩战略前沿，是长沙市传统商业及金融机构聚集地之一。2023 年天心区经济
总量保持增长，服务业及消费市场复苏对其经济增长支撑作用突出，但工业经济增长及投资动能稍显不足；此
外，当年房地产市场交易回暖明显，但土地成交总体呈量价齐跌态势，税收增收压力亦相对较大。跟踪期内，该
公司仍是天心区重要的基础设施建设和土地整理主体，土地整理业务仍是公司最主要的收入来源，但受整理地
块出让及结算规模影响，2023 年公司营收规模有所下降。目前，公司在区域开发建设方面已投入较大规模资金，
资金回笼进度明显滞后。此外，公司后续在土地整理等方面仍有较大规模资金投入需求，存在较大的资本支出
压力。

1. 外部环境

（1） 宏观因素

2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或
促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推
升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生
我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础，但仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险突出等问题。就业形势总体平稳，价格水平在低位运行。服务业生产活动受高基数影响增速放缓；工业生产稳步提升，企业经营绩效边际改善，其中有色、化工及电子信息制造表现相对较好。消费增速回落，维持服务消费强、商品消费偏弱的格局，促消费政策的成效有待释放；制造业、基建投资增速均回升，房地产投资继续收缩；出口改善的持续性有待观察，对美欧日出口降幅明显收窄，对“一带一路”沿线国家和地区的出口表现相对较好。内外利差较大促使人民币对美元面临阶段性贬值压力，但人民币对一篮子货币有效汇率基本稳定，境外机构对境内股票、债券投资规模增加。
我国持续深入推进供给侧结构性改革，扩大高水平对外开放，提升创新能力、坚持扩大内需、推动构建“双循环”发展新格局、贯彻新发展理念等是应对国内外复杂局面……
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