公告日期：2022-06-23

水发集团有限公司

2022 年跟踪评级报告

评级结果： 评级观点

项目 本次 评级 上次 评级 水发集团有限公司（以下简称“公司”）是山东省唯一
级别 展望 级别 展望 的省级水务投资运营主体，业务具有区域专营优势。跟踪期
水发集团有限公 AAA 稳定 AAA 稳定

司 内，公司业务规模持续扩大，资产和收入规模得以大幅提
20 水发集团 AAA 稳定 AAA 稳定

MTN001 升；在财政补贴及资产注入方面获得政府的持续支持。同
21 水发 01 AAA 稳定 AAA 稳定 时，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
21 水发集团债 AAA 稳定 AAA 稳定

01/21 水集 01 关注到公司水务业务产能利用率较低，面临一定的资金支
跟踪评级债项概况： 出压力，公司债务持续快速增长且债务负担重、面临较大的
发行 债券 到期 短期偿付压力等因素可能对公司信用水平带来的不利影
债券简称 规模 余额 兑付日 响。

20 水发集团 MTN001 10.00 10.00 2025/10/21 未来，随着公司各板块业务的持续推进，公司经营规模
亿元 亿元

21 水发 01 10.00 10.00 2026/05/06 有望继续扩大。

亿元 亿元

21 水发集团债 01/21 10.00 10.00 2026/07/23 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级
水集 01 亿元 亿元 为 AAA，维持“20 水发集团 MTN001”“21 水发 01”和
注：上述债券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于存

续期的债券；“20 水发集团 MTN001”“21 水发 01”和“21 水 “21 水发集团债 01/21 水集 01”的信用等级为 AAA，评级
发集团债 01/21 水集 01”期限均为 3+2 年，到期兑付日为投资

者不行使回售选择权的到期兑付日 展望为稳定。

评级时间：2022 年 6 月 22 日

优势

本次评级使用的评级方法、模型： 1. 经营环境良好。跟踪期内，山东省经济持续增长，为公
名称 版本 司发展提供了良好的经营环境。2021 年，山东省实现地区
水务企业信用评级方法 V3.1.202205 生产总值83095.9亿元，按可比价格计算，比上年增长8.3%；
水务企业主体信用评级模型（打分表） V3.1.202205

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 完成一般公共预算收入 7284.45 亿元，比上年增长 11%。
本次评级模型打分表及结果： 2. 水务业务具有区域专营优势，持续获得外部支持。公司
为山东省唯一的省级水务运营主体，水务业务具有区域专
指示评级 aa 评级结果 AAA 营优势；跟踪期内，公司持续得到政府在财政补贴及资产注
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果

宏观和区域 2 入方面的支持。

经营环境 风险

经营 行业风险 1 3. 公司资产和收入规模大幅增长。受益于公司业务规模持
风险 A 基础素质 1

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