公告日期：2022-04-28

成都市金牛环境投资发展集团有限公司

公司债券年度报告

（2021 年）

二〇二二年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

投资者在评价和购买公司债券时，应认真考虑各项可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险揭示”等有关章节内容。

截至 2021 年 12 月 31 日，投资者应特别认真考虑下述各项风险因素：

1、发行人主要资产流动性较差的风险

2019-2021 年末，发行人流动资产合计分别为 2,312,378.16 万元、2,604,733.64 万元及
2,554,478.08 万元，占总资产比重分别为 90.45%、92.05%及 83.05%。2019-2021 年末，发行人速动比率分别为 2.45、2.12 及 2.33，发行人速动比率较低。2019-2021 年度，发行人存
货周转率分别为 0.06、0.05 及 0.07，发行人总资产周转率 0.02、0.04 及 0.05，发行人存货
周转率和总资产周转率较低。主要由于发行人流动资产中存货整体占比较大，存货及应收账款的变现能力较低对发行人资产的流动性影响较大。

2、其他应收款较高的风险

截至 2021 年末，发行人其他应收款余额为 407,852.25 万元，占资产总额的比例为
13.26%。发行人其他应收款主要是成都市金牛国投产业投资开发有限公司、成都市金牛区城市更新改造中心及成都市金牛城市建设投资经营集团有限公司的往来款项。其他应收款的长期存在将影响发行人整体资产的流动性，在一定程度上对资金周转造成较大压力。

3、有息负债较大的风险

最近三年末，发行人有息负债总额分别为 933,496.80 万元、 1,371,235.59 万元及
1,529,916.90 万元，有息负债增长幅度及数额较大，主要包括银行借款及应付债券等。近年来，发行人为满足经营发展需要，有息负债规模逐步增长。未来，如果经营环境和融资环境发生重大不利变化，较大规模的有息负债将使发行人面临一定的资金压力和偿债压力。
4、政府补贴收入占比较高且存在不确定风险

由于发行人承担着成都金牛区基础设施建设任务，每年政府都会根据相关文件和发行人实际运营情况，拨付给发行人财政补贴。发行人近三年政府补贴收入分别为 20,000.00 万元、20,465.91 万元及 16,272.08 万元，近三年收到的政府补助占总收入的比例为 17.77%，占比较高。虽然自发行人成立以来，金牛区政府对发行人支持力度较大，但是补贴收入不仅受政府财政收支的制约，而且还受国家对城投类企业的相关政策影响。未来，如果金牛区政府财政收入出现大幅下降或者政府对城投类企业的扶持政策进一步收紧，将导致补贴收入存在一定的不确定性，进而影响发行人的盈利水平和偿债能力，发行人存在政府补贴收入占比较高且不确定的风险。

5、应收款项无法回收的风险

2019-2021年末，发行人应收账款分别为145,006.37万元、175,669.19万元及204,907.48万元，其他应收款分别为425,901.31 万元、438,382.00 万元及 407,852.25 万元，应收款占总资产的比例较大，且增加较快。应收账款、其他应收款项的对象多为政府部门或相关部门授权的地方国有企业。根据发行人或金牛环城与成都市金牛国投产业投资开发有限公司、成都市金牛区国有资产监督管理和金融工作局签订的《债权债务转让三方协议》，截至2020 年末，发行人应收账款和其他应收款债务人主要为成都市金牛国投产业投资开发有限
公司，若债务方偿债能力恶化，部分应收款项存在一定的回收风险。如果不能回收的应收款项较大，将对发行人的偿债能力产生较大影响。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 7
一、 公司基本信息.……
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