公告日期：2025-08-29

山东高创建设投资集团有限公司

公司债券中期报告

（2025 年）

二〇二五年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、资产负债结构风险
随着近几年投资项目建设的全面展开，公司投资规模呈持续上升趋势，公司负债规模也在
增长。截至 2025 年 6 月末，公司资产负债率为 65.62%，仍处于较高水平，随着项目建设
投资规模的扩大，未来资产负债率可能进一步上升，从而给公司财务稳健性带来一定影响。
二、存货占比较高的风险
公司以城市基础设施建设、旧村改造、园区开发等为主营业务，城市基础设施建设、旧村改造、园区开发项目账面价值占发行人总资产的比例较高。截至 2025 年 6 月末，公司存货账面价值为 2,591,804.30 万元，存货金额较大，在总资产中占比 56.35%。公司存货主要由开发成本和开发产品构成，较大规模的存货有利于公司主营业务的经营和发展，但受宏观经济增长放缓和土地市场波动影响，若存货资产较长时间未能实现出让或销售，形成长时间的积压，则不可避免的会对存货价值形成较大的负面影响。若公司存货周转率继续下降或者存货价格下跌，则存货会有一定的跌价风险。
三、应收款项额度较大的风险

截至 2025 年 6 月末，公司应收账款 3.51 亿元，其他应收款 43.78 亿元，两者合计在总资
产中占比 10.14%。公司应收款项金额较大，占总资产的比例较高，如果应收款项回收不及时则可能对公司的盈利水平产生不利影响。
四、投资性房地产占比较高的风险

截至 2025 年 6 月末，公司投资性房地产 72.73 亿元，在总资产中占比 15.60%。公司投资
性房地产为办公楼等房屋建筑物，房屋建筑物受经济发展、宏观政策调控和物价波动等因素的影响较大，未来若旗下投资性房地产公允价值出现下降，将导致公司的盈利水平下降。
五、受限资产规模较大风险

截至 2025 年 6 月末，公司受限资产账面价值合计为 152.04 亿元，占总资产的比例为

32.69%，主要系存货及投资性房地产中的反担保抵押、长期借款抵押。虽然公司声誉和信用记录良好，与多家金融机构有良好的合作关系，但如果因经营状况恶化等原因导致公司不能按时、足额偿还金融机构借款或其他债务，相关资产可能面临被处置风险。
六、对外担保代偿风险

截至 2025 年 6 月末，发行人对外担保余额为 46.48 亿元，占当期末净资产的比例为

29.00%。发行人的对外担保主体主要为同受潍坊高新技术产业开发区财政金融局控制的国有企业，目前经营情况良好，发生违约的可能性较低，但若未来宏观经济环境、国家相关政策等外部环境发生变化，公司可能存在一定的或有负债风险，故投资者仍需关注被担保方经营状况变化等因素产生的代偿风险。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ......3
释义......5
第一节 发行人情况 ......6
一、 公司基本信息 ......6
二、 信息披露事务负责人 ......6
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况......7
四、 董事、监事、高级管理人员及其变更情况......8
五、 公司业务和经营情况 ......8
六、 公司治理情况 ......15
第二节 债券事项 ......16
一、 公司债券情况 ......16
二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况......22
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况......25
四、 公司债券募集资金使用情况......28
五、 发行人或者公司信用类债券报告期内资信评级发生调整......29
六、 公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况......29
第三节 报告期内重要事项 ......30
一、 财务报告审计情况 ......30
二、 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正......30
三、 合并报表范围调整 ......30
四、 资产情况 ......30
五、 非经营性往来占款和资金拆借......32
六、 负债情况……
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