公告日期：2024-06-29

发行人本次评级模型分析表

适用评级方法与模型：城市基础设施投资企业评级方法与模型 FM-GG001（2024.06）

评级要素 风险程度

① 该公司为长沙雨花经开区唯一的开发建设主体，对雨花区经济建设起着重要的作用。
② 公司与当地政府关系紧密，能够在政策、业务开展等方面得到政府的很高支持。

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照长沙雨花经开开发建设有限公司（简称“雨花经开”）2020 年第一期长沙雨花经开开发建设有限公司公司债券
和 2020 年第二期长沙雨花经开开发建设有限公司公司债券（分别简称 “20 雨花经开 01”和“20 雨花经开 02”）信
用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据雨花经开提供的经审计的 2023 年财务报表、未经审计的 2024 年第一季度
财务报表及相关经营数据，对雨花经开的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，
并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2020 年 8 月 28 日发行本金 6.00 亿元，期限 7 年的“20 雨花经开 01”，本期债券在存续期的第 3 年末至第
7 年末每年分别偿还本金的 20%，截至 2024 年 3 月末债券余额 4.80 亿元。本期债券募集资金 3.60 亿元用于雨花智
能制造中心项目建设，1.40 亿元用于偿还“16 湖南环科债”2020 年 9 月 6 日到期的本金和利息，以及 1.00 亿元用
于补充公司流动资金。

该公司于 2020 年 11 月 5 日发行本金 9.00 亿元，期限 7 年的“20 雨花经开 02”，本期债券自 2023 年起每年 11 月 6
日分别按照债券发行总额 20%比例偿还本金，截至 2024 年 3 月末债券余额 7.20 亿元。本期债券募集资金 5.40 亿元
用于雨花智能制造中心项目建设，2.10 亿元用于偿还因置换“16 湖南环科债”2020 年 9 月 6 日到期的本金和利息
所产生的负债，以及 1.50 亿元用于补充公司流动资金。雨花智能制造中心项目主要建设新型产业园，计划总投资
12.87 亿元，截至 2024 年 3 月末已投入资金 10.16 亿元，其已建成 2-3 栋、5-9 栋多层厂房及配套设施等，目前累计
实现销售收入 0.97 亿元，尚剩余 1 栋高层厂房处于在建状态，预计将于 2026 年完工。

数据基础

大华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计
报告。公司根据实际发生的交易和事项，按照财务部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业会计准
则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）进行确认和计量，
在此基础上，结合中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一
般规定》（2014 年修订）的规定编制财务报表。公司 2024 年第一季度财务报表未经审计。

2023 年及 2024 年第一季度，该公司合并范围内子公司数量未发生变化。截至 2024 年 3 月末，公司合并范围内
子公司数量为 4 家。

业务

该公司为长沙雨花经开区唯一的开发建设主体，成立以来主要从事园区内土地整理、基础设施建设、保障房代
建及房地产开发等业务，受土地开发计划及招拍挂进度、项目结算周期等影响，跟踪期内公司土地平整及开发、
基础设施建设、保障房代建等业务收入波动较大。公司土地整理、基础设施建设、保障房代建项目与经开区管委
会签订合同，按照总投资一定比例获取收益，投资资金主要依靠经开区管委会回款予以平衡，跟踪期内受土地
交易市场活跃量下降影响，公司已完工结算项目回款减慢。此外，公司在园区内投资和运营多个房地产开发项
目，部分项目去化较慢，整体存在一定资金平衡压力。

1. 外部环境
（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；……
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