公告日期：2025-06-28

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照淮南市城市建设投资有限责任公司（简称“淮南城投”、“该公司”或“公司”）发行的 2019 年第一期淮南市
城市建设投资有限责任公司公司债券与 2020 年淮南市城市建设投资有限责任公司绿色债券（分别简称“19 淮南
城投债 01”与“G20 淮南”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据淮南城投提供的经审计的 2024 年财务
报表及相关经营数据，对淮南城投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并
结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司分别于 2019 年 1 月和 2020 年 4 月发行了 19 淮南城投债 01 和 G20 淮南，发行规模分别为 6.00 亿元和
15.00 亿元，发行期限均为 7 年；截至 2025 年 4 月末，上述债券募集资金已全部使用完毕。19 淮南城投债 01 募
集资金拟用于淮南市山南新区银杏苑安置房（二期）及市级公租房项目，以及补充公司营运资金，募投项目概算
总投资合计 16.82 亿元，截至 2024 年末已完成投资 15.86 亿元；G20 淮南募集资金拟用于淮南市绿色出行公共
交通体系建设项目和补充营运资金，项目概算总投资 12.57 亿元，截至 2024 年末已完成投资 8.50 亿元，项目已
完工。

数据基础

大华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2022-2023 年财务报表进行了审计，合作到期后，更换容诚会计师
事务所（特殊普通合伙）对公司 2024 年财务报表进行了审计，均出具了标准无保留意见的审计报告。公司按照
企业会计准则及其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。根据 2024 年审计报
告，公司自 2024 年 1 月 1 日起执行财政部 2023 年发布的《企业会计准则解释第 17 号》（财会[2023]21 号）的
规定，执行该项规定对公司报告期内财务报表未产生重大影响；财政部于 2024 年发布的《企业会计准则应用指
南汇编 2024》以及《企业会计准则解释第 18 号》，规定保证类质保费用应计入营业成本，执行该规定对公司报
告期内财务报表无重大影响。

截至 2024 年末，该公司合并范围内子公司共 9 家，较上年末减少 2 家，系根据相关股权划转协议，公司将淮南
市大龙园林工程有限公司（简称“大龙园林”）无偿划转至淮南市旅游发展有限公司，将淮南建发房地产开发有
限公司（简称“建发房地产”）100%股权无偿划转至控股股东淮南建设发展控股（集团）有限公司（简称“淮南
建发”）所致。

业务

跟踪期内，淮南市经济保持增长，增速基本与上年持平，但总量仍在安徽省各下辖地级市中排名靠后；全市房地
产市场仍延续下滑态势，土地出让尚无复苏迹象。该公司仍为淮南市重要的城市基础设施建设和国有资产运营
主体，目前基础设施建设业务仍是公司营业收入最重要的来源，但该业务毛利率水平有限。公司项目建设高峰
期已过，存量项目推进速度较缓，且暂无拟建项目计划，但基建项目沉淀资金规模较大，项目回款时间存在不确
定性，公司面临较大的资金回笼压力。

1. 外部环境

（1） 宏观因素

2025 年第一季度，全球经济增长动能仍偏弱，美国发起的对等关税政策影响全球经济发展预期，供应链与贸易
格局的重构为通胀治理带来挑战。欧元区的财政扩张和货币政策宽松有利于复苏态势延续，美联储的降息行动
外部环境成为短期内经济发展的主要风险来源。
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标，而价格水平依然低位徘徊，微观主体对经济的“体感”有待提升。工业和服务业生产活动在内需改善和“抢出口”带动下有所走强，信息传输、软件和信息技术服务，租赁和商务服务，以及通用设备，电气机械和器材，计算机、通信和其他电子设备，汽车，化工产业链下游等制造行业表现相对突出。有以旧换新补贴的消费品增长较快，其余无政策支持的可选消费仍普遍偏弱，消费离全面回升尚有差距；大规模设备更新和“两重”建设发力，制造业投资保持较快增长，基建投资提速，而房地产投资继续收缩。出口保持韧性，关税政策的影响或逐步显现，对美国市场依赖度较高的行业存在市场转移压力。
在构建“双循环”发展新格局的大框架下，我国对外坚持扩大高水平对外开放，大力拓展区域伙伴关系，优……
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