公告日期：2020-02-24

3 2019 年第一期济南城市建设集团有限公司公司债券信用评级报告
信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因对济南城市建设集团有限公司 （以
下简称“发行主体”）及本期债券进行主动评级并出具本评级报告，特此如下声明：
1、除本次评级事项外，中诚信证评和评级分析师与发行主体不存在任何影响评级行为客
观、独立、公正的关联关系。
2、中诚信证评评级分析师认真履行了勤勉尽责的义务，并合理保证所出具的评级报告遵
循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立
判断，不存在因发行主体和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。
4、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体直接提供或授权提供，其它信
息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素
影响，上述信息以提供时现状为准。特别地，对基于发行主体直接提供或授权提供的材料，
中诚信证评对其准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明
示或暗示的陈述或担保。
5、本报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只
能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
4 2019 年第一期济南城市建设集团有限公司公司债券信用评级报告
概 况
发债主体概况
济南城市建设集团有限公司于 2017 年 6 月注
册成立，是济南市政府国有资产监督管理委员会
（以下简称“济南市国资委”）直属国有独资公司。
为实现政资分离，提升国有资产经营效率，做
大做强市级投融资平台， 2017 年 5 月，济南市人民
政府出台市级平台整合方案，整合完成后济南市共
有包括济南城建集团在内的六大集团，其中济南城
建集团主要负责城市开发、建设与经营等，以建筑
安装和市政建设、城市道路、桥隧建设为主业。根
据济政发[2017]8 号《济南市人民政府关于印发济南
市实际投融资平台整合调整方案的通知》、济政字
[2017]31 号《关于印发整合调整市级投融资平台推
进市属经营性国有资产统一监管实施方案的通知》
以及 2018 年 11 月 5 日济南市国资委出具的《关于
济南城市建设集团有限公司整合企业有关情况的
说明》，将济南西城投资开发集团有限公司（以下
简称“西城集团”）、 济南滨河新区建设投资集团有限
公司 （以下简称“滨河集团”）、 原市市政公用局管理
的济南城建集团有限公司 （以下简称 “城建公司”）
和济南黄河路桥建设集团有限公司（以下简称“黄
河路桥公司” ）等 28 家企业合并组建济南城建集团。
截至 2019 年 3 月末，济南城建集团整合工作仍在
进行中，但重要优质资产划转及平台整合事项已基
本完成。目前， 28 家企业已全部实现由公司统一管
理，其中 11 家子公司已实现并表， 3 家公司已完成
股权工商变更登记，但无实际业务，未来计划注销
1
，其余 14 家公司将根据实际经营情况确定整合方
案，尚存在一定的不确定性。中诚信证评将持续关
注公司的整合进度。
截至 2019 年 3 月末，公司注册资本 450 亿元，
实收资本为 368.46 亿元，唯一股东为济南市国资委，
实际控制人为济南市人民政府。
截至 2018 年末，公司总资产 1,935.53 亿元，
所有者权益合计 680.67 亿元，资产负债率 64.83%。
1
3 家公司系济南市长建人防工程设计咨询有限责任公司、济南市
泉城工程造价咨询中心、济南凯发房地产咨询有限公司。
2018 年，公司实现营业总收入 231.41 亿元，净利
润 20.76 亿元，经营活动净现金流-20.16 亿元。数
据统计口径为济南城市建设集团公司及合并范围
内 11 家一级子公司，本报告财务数据均采用该口
径。
截至 2019 年 3 月末，公司总资产 2,032.60 亿
元，所有者权益合计 688.71 亿元，资产负债率
66.12%。 2019 年 1~3 月，公司实现营业总收入 40.84
亿元，净利润 1.60 亿元，经营活动净现金流-11.50
亿元。
募集资金概况
本次公司债券的发行规模 15 亿元，期限 5 年，
附设第 3 个计息年度末公司调整票面利率选择权和
投资者回售选择权。本期债券每年付息一次，到期
一次还本，年度付息款项自付息日起不另计利息，
本金自兑付日起不另计利息。本期债券采用固定利
率形式，单利按年付息，不计复利。
本次债券设……
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