公告日期：2020-04-30

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天津轨道交通集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2019 年）
二〇二〇年四月
天津轨道交通集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。
中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报
告。
天津轨道交通集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
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重大风险提示
（一）持续融资风险
发行人所从事业务的资金需求量大、投资回收期较长。目前，公司外部融资以银行贷
款和债券融资为主，若银行贷款的融资成本和融资条件发生不利于发行人的较大变化，将
影响发行人的持续融资规模和盈利能力。
（二）未来资本支出较大的风险
轨道交通项目投资规模大。发行人目前正在建设和计划建设若干轨道交通项目，如果
发行人不能及时募集或者足额募集投资所需资金，则发行人的业务、财务状况和经营业绩
可能会受到负面影响。同时，随着天津市城市轨道交通建设任务逐渐加重，对公司债务融
资的提出了更高要求，发行人可能会面临更大的财务风险。
（三）房地产政策风险
报告期，发行人房地产开发主要在建项目为南马路五金城项目，开发主体为天津地铁
资源投资有限公司，主体资质为肆级，该项目建筑面积 10.07 万㎡，可售面积 9.71 万㎡，
户型分为一室、两室、三室、四室、跃层五类，共 613 套，项目总投资 27.16 亿元。 如果
未来房地产市场出现重大波动，可能对房地产业务资金回笼产生不利影响。
（四）盈利能力较弱，主营业务毛利率为负的风险
2017-2019 年，发行人营业利润分别为-4.49 亿元、 -5.49 亿元、 -7.13 亿元。 2017-
2019 年，发行人净利润分别为 4.20 亿元、 4.89 亿元、 5.11 亿元。近三年营业利润持续为
负，如果发行人不能采取有效措施控制成本、稳定各板块营业收入、改善盈利状况，将对
未来偿债能力带来一定影响。
（五）债务负担较重带来的风险
近年来公司负债规模较高， 2017-2019 年末，公司负债总额分别为 1,372.64 亿元、
1,453.88 亿元、 1704.30。由于所从事的城市轨道交通建设和铁路投资行业前期资金投入
量较大，建设周期较长，因此发行人债务总规模较高。随着天津市城市轨道交通和铁路建
设需求的继续增加，为了保证城市建设投资计划的顺利实施，发行人债务规模预计仍将保
持增长，偿债风险也将有所扩大。
（六）其他应收款回收的风险
2017-2019 年末，发行人其他应收款分别为 119.77 亿元、 112.31 亿元、 87.57 亿元，
包括天津市财政局往来款、天津经济技术开发区财政局补贴款、天津南环铁路有限公司征
地拆迁款和天津城市基础设施建设投资集团有限公司往来款等构成，若天津市财政局、天
津经济技术开发区财政局不能按时拨付款项，或关联企业经营出现问题无法支付所欠款项
，则将形成其他应收款回收的风险。
（七） 政策风险
相关产业政策和收费标准的确定和调整由政府决定，发行人自主权较小。国家宏观经
济、产业、环保和税收等相关政策的调整可能会影响发行人的经营管理活动，不排除在一
定时期内对业绩产生不利影响的可能性。

天津轨道交通集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
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目录
重要提示...........................................................................................................................................2
重大风险提示...................................................................................................................................3
释义...................................................................................................................................................5
第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................................6
一、 公司基本信息..........……
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