公告日期：2023-06-20

2019年南通天山置业有限公司公司债券2023年跟踪评级报告
CSCI Pengyuan Credit Rating Report

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则。本评级机构对评级报告所依据的相关资料进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确性和完整性不作任何明示或暗示的陈述或担保。

本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。

本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，并非事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。投资者应当审慎使用评级报告，自行对投资结果负责。
被评证券信用评级自本评级报告出具之日起至被评证券到期兑付日有效。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。

本评级报告及评级结论仅适用于本期证券，不适用于其他证券的发行。

中证鹏元资信评估股份有限公司

评级总监：

地址：深圳市深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦三楼 电话: 0755-82872897

传真：0755-82872090 邮编: 518040 网址：www.cspengyuan.com

中鹏信评【2023】跟踪第【545】号 02
2019年南通天山置业有限公司公司债券2023年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

？ 本次评级结果是考虑到崇川区为南通市主城区，经济总量在南通市
本次评级 上次评级 各区县中排名第一，财政收入质量较高，南通天山置业有限公司
主体信用等级 AA AA （以下简称“天山置业”或“公司”）为区域保障房建设主体之
评级展望 稳定 稳定 一，主要负责崇川区观音山新城片区保障房建设，未来收入具有一
19 天山置业债 AAA AAA 定保障，2022 年崇川区财政局继续给予公司一定财政补助，江苏省
/19 天山债 信用再担保集团有限公司（以下简称“江苏再担保”）提供的全额
无条件不可撤销的连带责任保证担保有效提升了本期债券的安全
性；同时中证鹏元也关注到了公司资产主要沉淀在应收保障房代建
款及保障房建设成本，业务回款情况仍欠佳、总债务继续大幅增
长，在建项目尚需投资规模较大，或将进一步推高公司财务杠杆水
平、加大公司偿债压力，且公司对外担保规模较大、存在一定的或
有负债风险等风险因素。

未来展望

？ 中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望。我们认为公司未来仍将承
担南通市崇川区观音山新城片区保障房建设的职责，未来收入具有
……
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