公告日期：2021-06-30

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2019 年长兴城市建设投资集团有限公司

城市停车场建设专项债券 2021 年跟踪评

级报告

CSCI Pengyuan Credit Rating Report

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2019年长兴城市建设投资集团有限公司城市停车场建设专项债券

2021年跟踪评级报告

评级观点

 中证鹏元对长兴城市建设投资集团有限公司（以下简称“长兴城

建”或“公司”）及其2019年9月发行的城市停车场建设专项债券

（以下简称“本期债券”）的2021年跟踪评级结果为：本期债券信

用等级维持为AA+，发行主体信用等级维持为AA+，评级展望维持

为稳定。

 该评级结果是考虑到：区域经济保持增长，为公司发展提供了良好

基础，公司业务持续性仍然较好，继续得到当地政府的大力支持，

长兴交通投资集团有限公司（以下简称“长兴交投”）提供的全额

无条件不可撤销连带责任保证担保继续为本期债券偿还提供了一定

保障；同时中证鹏元也关注到了公司资产流动性较弱，资金压力和

偿债压力较大，且存在一定的或有负债风险等风险因素。

未来展望

 预计公司业务持续性较好，且将持续获得较大力度的外部支持。综

合考虑，中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望。

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

项目 2021.3 2020 2019 2018

总资产 626.21 624.56 451.69 327.38

所有者权益 299.49 299.48 234.31 167.14

总债务 - 269.77 175.36 125.02

资产负债率 52.17% 52.05% 48.13% 48.95%

现金短期债务比 - 0.76 0.75 0.41

营业收入 6.07 22.94 14.35 10.67

其他收益 1.42 5.53 4.26 4.01

利润总额 -0.54 2.87 2.63 2.02

销售毛利率 6.66% -1.69% 9.91% 11.19%

EBITDA - 11.26 7.24 7.01

EBITDA利息保障倍数 - 0.89 1.46 1.39

经营活动现金流净额 0.25 -10.50 -2.70 7.87

收现比 1.09 1.21 0.75 1.53

资料来源：公司2018-2020年审计报告及2021年1季度财务报表，中证鹏元整理

联系方式

项目负责人：何馨逸

hexy@cspengyuan.com

项目组成员：韩飞

hanf@cspengyuan.com

联系电话：0755-82872897

评级结果

本次 上次

主体信用等级 AA+ AA+

评级展望 稳定 稳定

债券信用等级 AA+ AA+

评级日期 2021-6-30 2020-06-04

债券概况

债券简称：

19长兴城投专项债/19长兴债

债券剩余规模：9亿元

债券到期日期：2026年09月25日

偿还方式：每年付息一次，分次还本，

从第3个计息年度起至第7个计息年度

止，每年年末分别按照债券发行总额

20%的比例偿还债券本金。

增信方式：保证担保

担保主体：长兴交通投资集团有限公司

中鹏信评【2021】跟踪第【1099】号01

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优势

 区域经济保持增长，为公司发展提供良好外部环境。2020年长兴县经济保持增长，但增速出现下滑，长兴县工业基

础仍较好，预计未来年度经济增速将有所反弹。

 公司业务持续性仍较好。公司为长兴县重要的基础设施投资、建设主体之一，业务涵盖基础设施工程建设、土地一

级开发、房地产销售、贸易业务等，收入结构多元，且2020年末在建、拟建及已完工项目规模较大。

 公司获得的外部支持力度较大。2020年公司在政府债券置换、资产划转、政府补贴及财政贴息等方面获得长兴县人

民政府及其他部门的较大支持。

 长兴交投提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保继续为本期债券偿还提供了有效保障。经中证鹏元评定，长

兴交投主体长期信用等级为AA+，评级展望为稳定，其提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保为本期债券偿

还提供了有效保障。

关注

 公司资产流动性较弱。截至2020年末，公司其他应收款、存货和无形资产合计占总资产比例较高，其他应收款对公

司营运资金形成较大占用，存货结转时点存在较大不确定性，采砂权经营表现较差，且货币资金和投资性房地产受

限比例较高。

 公司……
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