公告日期：2019-08-27

主动评级报告
成都兴城投资集团有限公司 2
4．成都建工项目储备充足，未来收入实
现有保障。
关注
1． 公司片区整理业务和房地产业务盈利
情况易受宏观行业政策变动影响，具有不确定
性。
2． 公司经营活动现金持续净流出，且在
建项目建设周期长，投资额度大，公司对财政
资金拨付和外部融资依赖强。
3．成都建工并入后，公司应收类款项占
比有所增长，对公司资金形成一定占用，且计
提坏账准备比例较高，存在一定的回收风险；
公司债务规模大幅提升，目前债务负担较重。
分析师
黄旭明
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徐汇丰
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传真： 010-85171273
地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号
PICC 大厦 12 层（ 100022）
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主动评级报告
成都兴城投资集团有限公司 4
一、 主体概况
成都兴城投资集团有限公司（以下简称“ 公司” ）原名为成都市兴城投资有限公司（以下简称
“ 兴城公司” ），是成都市国有资产监督管理委员会（以下简称“ 成都市国资委” ）于 2009 年 3 月
投资 30 亿元成立的国有独资企业。 2003 年， 根据国务院《成都市城市总体规划（ 1995—2020 年）》
的批复（国函〔 1999〕 63 号），成都市政府成立了兴南投资有限责任公司（以下简称“ 兴南公司” ）
和兴东投资有限责任公司（以下简称“兴东公司” ），分别为成都市南部和东部新区起步区城市基
础设施建设项目的投融资主体。 2008 年， 根据成都市政府成办发〔 2008〕 12 号文件，兴南公司和兴
东公司以新设合并方式组建为兴城公司，成为成都市城市建设和经营的投融资平台。 2012 年 2 月，
兴城公司更名为现名。 2012 年 4 月 1 日，根据成都市财政局和成都市国资委《关于安排成都兴城投
资集团有限公司资本金的通知》（成财投〔 2012〕 30 号、 31 号） ， 成都市国资委对公司增资 25.25
亿元。 2018 年 9 月， 成都市政府将成都建工集团有限公司（以下简称“ 成都建工” ，原名“ 成都建
筑工程集团总公司” ）出资人由成都市国资委变更为公司。截至 2019 年 3 月底，公司注册资本为
55.25 亿元， 实收资本为 56.89 亿元，实收资本增加且高于注册资本主要系公司收购两家上市公司天
津红日药业股份有限公司和中化岩土集团股份有限公司，由于股权回购形成的库存股。 成都市国资
委是公司的唯一股东和实际控制人。
公司经营范围：土地整理与开发；城市配套基础设施，环境治理的投融资，建设和管理；廉租
房、经济适用房、限价商品房和普通商品房的开发建设；资本运作；特许经营；国有资产经营管理；
对外投资（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动）；其他非行政许可的经营项目（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2018 年底，公司本部下设集团办公室、财务部、投资发展部、土地事务部等 9 个职能部门；
合并范围内共 12 家子公司。
截至 2018 年末，公司合并资产总额 1,554.95 亿元，负债合计 1,134.51 亿元，所有者权益 420.44
亿元，其中归属于母公司所有者权益 375.49 亿元。 2018 年，公司实现营业收入 436.64 亿元，净利
润 9.44 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 7.02 亿元；经营活动产生的现金流量净额-116.64
亿元，现金及现金等价物净增加额-16.46 亿元。
公司注册地址：成都市高新区濯锦东路 99 号； 法定代表人：任志能。
二、本期债券及募投项目概况
1． 本期债券概况
公司计划发行“ 2019 年第一期成都兴城投资集团有限公司公司债券”（以下简称“本期债券”），
发行金额 15.00 亿元，期限 5 年。本期债券按年付息，到期一次还本。
2． 本期债券募集资金用途
本期债券募集资金中 10.00 亿元用于天府绿道—成都市环城生态区生态修复综合项目（南片区）
项目（以下简称“募投项目”），仅用于天府绿道中生态绿道建设、绿道修复等主体工程以及停车
场等项目建设，不用于驿站等商业设施， 5.00 亿元用于补充运营资金。
3． 募投项目概况
本期债券募投项目符合国家产业政策和行业发展方向。该项目沿成都市绕城高速两侧环城生态
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成都兴城投资集团有限公……
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