公告日期：2021-06-30

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2019年邯郸市建设投资集团有限公司公

司债券2021年跟踪评级报告

CSCI Pengyuan Credit Rating Report

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2019年邯郸市建设投资集团有限公司公司债券

2021年跟踪评级报告

评级观点

 中证鹏元对邯郸市建设投资集团有限公司（以下简称“邯郸建投”

或“公司”）及其2019年7月发行的公司债券（以下简称“本期债

券”）的2021年跟踪评级结果为：本期债券信用等级维持为AA+，

发行主体信用等级维持为AA+，评级展望维持为稳定。

 该评级结果是考虑到：邯郸市经济保持增长，为公司发展提供了良

好基础；公司工程代建业务具备一定区域专营性，2020年公司收入

规模显著增加，并获得较大力度的外部支持；同时中证鹏元也关注

到公司资产整体流动性较弱，商誉存在一定减值风险，面临较大的

资金压力及债务压力，且存在一定的或有负债风险等风险因素。

未来展望

 预计公司在邯郸市区及磁县的基础设施建设领域中仍具备一定区域

专营性，且将持续获得较大力度的外部支持。综合考虑，中证鹏元

给予公司稳定的信用评级展望。

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

项目 2021.3 2020 2019 2018

总资产 302.42 291.51 238.16 200.21

所有者权益 121.76 122.94 130.57 116.45

总债务 120.52 105.75 72.09 44.28

资产负债率 59.74% 57.83% 45.18% 41.84%

现金短期债务比 0.50 0.80 0.79 0.80

营业收入 8.63 33.95 13.88 9.52

其他收益 0.07 3.17 4.99 1.30

利润总额 -0.84 1.94 0.85 0.27

销售毛利率 10.06% 13.48% 14.03% 15.55%

EBITDA - 8.36 4.89 1.46

EBITDA利息保障倍数 - 1.43 1.28 0.89

经营活动现金流净额 -10.13 -9.32 2.33 1.71

收现比 1.83 1.59 2.02 1.57

资料来源：公司2018-2020年审计报告及未经审计的2021年1-3月财务报表，中证鹏元

整理

联系方式

项目负责人：张颜亭

zhangyt@cspengyuan.com

项目组成员：王恒攀

wanghp@cspengyuan.com

联系电话：0755-82872897

评级结果

本次 上次

主体信用等级 AA+ AA+

评级展望 稳定 稳定

债券信用等级 AA+ AA+

评级日期 2021-06-30 2020-07-16

债券概况

债券简称：19邯建投/19邯郸建投债

债券剩余规模：3.60亿元

债券到期日期：2026-7-4

偿还方式：每年付息一次，存续期的第3-7

年分别偿还本金的20%

中鹏信评【2021】跟踪第【931】号01

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优势

 外部环境较好，为公司发展提供了良好基础。2020年邯郸市经济实力有所增强，经济增速高于全国平均2.0个百分

点，区域经济保持增长。

 公司工程代建业务具备一定区域专营性。作为邯郸市区及磁县等区域的基础设施建设重要主体，公司及子公司河北

中岳城市发展集团有限公司（以下简称“中岳城发”）等单位承担着当地城市基础设施建设任务，工程代建业务具

备一定区域专营性。

 公司收入规模显著增加。受益于工程代建、商品销售及智能制造等主要业务规模扩大，2020年公司营业收入同比增

加1.45倍至33.95亿元，其中智能制造及信息化与系统集成业务实现收入9.10亿元，对公司收入贡献较大。

 公司获得较大力度的外部支持。2020年公司获得的政府补助规模较大，有效提升了公司的利润水平。

关注

 公司资产整体流动性较弱。截至2020年末，公司应收款项规模较大且集中度较高，对资金形成一定占用；存货占总

资产的比重较高，主要为待开发土地、工程施工和棚户区改造支出；此外，公司受限资产规模较大。

 公司商誉存在一定减值风险。近年河北汇金集团股份有限公司（以下简称“汇金股份”，300368.SZ）销售毛利率持

续下滑，经营活动及投资活动现金流持续净流出，公司因收购汇金股份产生商誉9.56亿元，规模较大，若……
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