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公告日期：2019-05-17
公司债券信用评级报告
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2019 年第一期东营区财金投资发展有限责任公司
公司债券信用评级报告
报告编号： 东方金诚债评字【 2018】 487 号
评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级：
品种一： AAA
品种二： AA+
债券概况
本期债券发行额：
品种一： 5 亿元
品种二： 5 亿元
本期债券期限： 7 年,附第 5 年
末公司调整票面利率选择权及
投资者回售选择权
偿还方式： 分期偿还本金， 每
年付息一次
增信措施： 连带责任保证
品种一保证人/主体信用等级：
重庆兴农融资担保集团有限公
司/AAA
品种二保证人/主体信用等级：
重庆进出口融资担保有限公司
/AA+
评级时间
2018 年 10 月 29 日
评级小组负责人
赵 迪
评级小组成员
庞文静 饶逸枫
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7 层
100088
评级观点
东方金诚认为， 山东省东营市东营区经济保持平稳增
长， 工业经济形成了石油化工和石油装备制造两大支柱产
业，经济实力较强；东营区财金投资发展有限责任公司 （ 以
下简称“ 公司” ） 主要从事东营区范围内的基础设施建设
和房屋租赁业务， 主营业务具有较强的区域专营性； 作为
东营区重要的基础设施建设主体， 公司在资产注入、 股权
划拨和财政补贴等方面得到了实际控制人及相关各方的
有力支持。
同时东方金诚也关注到， 公司在建及拟建项目投资规
模较大， 面临较大资本支出压力； 公司流动资产中变现能
力较弱的项目开发成本和应收类款项占比较高， 资产流动
性较差； 公司有息债务和债务率上升较快， 随着基础设施
项目的推进， 预计公司债务规模和债务率将进一步上升；
公司经营性现金流持续净流出， 资金来源对筹资性现金流
依赖较大， 易受外界融资环境的影响。
重庆兴农融资担保集团有限公司（ 以下简称“ 重庆兴
农担保” ） 为本期债券品种一的到期兑付提供全额无条件
不可撤销连带责任保证担保， 具有很强的增信作用； 重庆
进出口融资担保有限公司（ 以下简称“重庆进出口担保” ）
为本期债券品种二的到期兑付提供全额无条件不可撤销
连带责任保证担保， 具有较强的增信作用。
东方金诚评定公司主体信用等级为 AA， 评级展望为
稳定。 基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的分
析和评估， 东方金诚评定本期债券品种一的信用等级为
AAA， 该级别反映了本期债券品种一到期不能偿还的风险
极低； 本期债券品种二的信用等级为 AA+， 该级别反映了
本期债券品种二到期不能偿还的风险很低。
公司债券信用评级报告
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评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级：
品种一： AAA
品种二： AA+
债券概况
本期债券发行额：
品种一： 5 亿元
品种二： 5 亿元
本期债券期限： 7 年,附第 5 年
末公司调整票面利率选择权及
投资者回售选择权
偿还方式： 分期偿还本金， 每
年付息一次
增信措施： 连带责任保证
品种一保证人/主体信用等级：
重庆兴农融资担保集团有限公
司/AAA
品种二保证人/主体信用等级：
重庆进出口融资担保有限公司
/AA+
评级时间
2018 年 10 月 29 日
评级小组负责人
赵 迪
评级小组成员
庞文静 饶逸枫
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7 层
100088
主要数据和指标
项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 6 月
资产总额（ 亿元） 37.80 56.78 107.21 106.51
所有者权益（ 亿元） 37.77 40.85 72.18 72.18
全部债务（ 亿元） 0.00 13.76 32.13 31.75
营业收入（ 亿元） 2.73 6.45 7.65 0.58
利润总额（ 亿元） 0.76 3.11 3.57 0.01
EBITDA（ 亿元） 1.56 3.93 4.68 -
主营业务利润率（ %） 22.32 19.98 19.75 -
净资产收益率（ %）……
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