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公告日期：2019-08-23
2019 年大同经建投专项债券信用评级报告
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评级报告声明
为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）
出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”）， 兹声明如下：
一、除因本次评级事项构成的委托关系外，发债主体与大公及其关联公司、控股股
东、控股股东控制的其他机构不存在任何影响本次评级客观性、独立性、公正性的官方
或非官方交易、服务、利益冲突或其他形式的关联关系。大公评级人员与发债主体之间，
除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关
系。
二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告
遵循了客观、真实、公正的原则。
三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评
级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。
四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、
准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。
五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等
投资建议。大公对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不
承担任何责任。
六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期企业债到期兑付日有效，主体信
用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和
公告等级变化的权利。
七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售
和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。
八、 本评级报告所依据的评级方法为《投融资平台信用评级方法》，该方法已在大
公官网公开披露。
2019 年大同经建投专项债券信用评级报告
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发债情况
（一）本期债券情况
本期债券是公司发行的专项债券，发行金额为不超过 10 亿元人民币，发行期限为 7
年，债券面值 100 元，采用簿记建档、集中配售的方式公开发行，本期债券为固定利率，
每年付息一次，分次还本，即在债券存续期的第 3～7 年末，每年偿还债券发行本金的
20%。
本期债券由晋商信用提供无条件不可撤销的连带责任保证担保。
（二）募集资金用途
本期募集资金不超过 10 亿元，全部用于项目建设；受建设进度、旅游人次等因素
影响，未来收益具有一定的不确定性。
本期债券拟募集资金不超过 10 亿元人民币，用于 2 个项目建设，分别为山西省大
同市阳高县白登河生态康养小镇土地整理及基础配套设施建设项目（以下简称“白登河
康养小镇项目”）和大同市佳润生态旅游示范区（以下简称“佳润旅游项目”）。
表 1 本期债券募投项目情况 单位（亿元）
项目 项目批复 建设用地规划批
复 环评批复 总投 资 募集资金 使用额度
白登河康养小镇
项目
阳发改政务函【 2017】
15 号、阳发改函字
【 2017】 18 号
选字第
140221201701055
号
阳环审函
【 2017】 20 号 10.03 6.3
佳润旅游项目 阳发改备案【 2016】 93
号
村镇选字第
140221201712081
号
阳环审函
【 2017】 21 号 10.44 3.7
合计 - - - 20.47 10
数据来源：根据公司提供资料整理
白登河康养小镇项目位于阳高县县城南天黎高速阳高出口向北约 500 米，该项目包
括土地平整、旅游康养服务设施、旅游步道及配套设施和绿地景观工程的建设，涉及总
投资 10.03 亿元，拟使用募集资金 6.30 亿元。根据该项目可研报告，项目建设期为 2
年，预计 2019 年底完工建设，项目收入主要为旅游项目收入、停车场及经营项目收入，
根据该项目可行性研究报告，该项目的内部收益率为 13.89%，全部投资静态回收期为
7.72 年。本工程总工期为 2 年，预计建设期为 2018-2019 年，目前已开工。按照工程总
体规划，该项目已完成前期勘察设计、土地平整、景观绿化工程、主体工程临时设施布
建。截至 2019 年 5 月，本项目已累计完成工程进度的 30.5%，后续将开展游客服务中心
主体建筑及配套旅游康养服务设施等建设。预计本项目将于 2019 年建成， 2020 年进入
试运营。
佳润旅游项目位于山西省阳高县马家皂乡安家皂村，佳润旅游项目涉及总投资
2019 年大同经建投专项债券信用评级报告
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11.82 亿元，其中，本期募集资金涉及的旅游康养配套设施项目投资 10.44 亿元，拟使
用募集资金 3.70 亿元，投资的项目包括农产品种植及加工中……
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