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公告日期：2019-03-20
公司债券信用评级报告
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2019 年温州市瓯海经济开发区建设投资有限公司
公司债券信用评级报告
报告编号： 东方金诚债评字【 2019】 039 号
评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AA+
债券概况
本期债券发行额： 15 亿元
本期债券期限： 7 年
偿还方式： 分期偿还本金，
按年付息
资金用途： 募投项目及补充
流动运营资金
增信方式： 全额无条件不可
撤销连带责任保证
保证人/主体信用等级： 温
州市城市建设投资集团有
限公司/AA+
评级时间
2019 年 1 月18 日
评级小组负责人
卢 筱
评级小组成员
张 瑾 彭筱桐
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大
街 83 号德胜国际中心 B
座 7 层 100088
评级观点
东方金诚认为， 近年来温州市瓯海区经济保持较快发
展， 形成了服饰、 鞋革、 金属制品等主导产业， 经济实力
较强； 温州市瓯海经济开发区建设投资有限公司（ 以下简
称“公司” ） 主要从事瓯海经开区基础设施建设、 安置房
建设和土地开发整理等业务， 业务具有较强的区域专营性；
公司在资产注入和财政补贴等方面得到了股东及相关各方
的大力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 公司在建项目投资规模较
大， 面临较大的筹资压力； 公司资产中变现能力较弱的存
货占比较大， 资产流动性较差； 近年来公司经营性现金流
持续净流出， 资金来源对筹资活动的依赖较大。
温州市城市建设投资集团有限公司（ 以下简称“温州
城投” ） 对本期债券按期偿还本息提供的全额无条件不可
撤销连带责任保证担保， 具有较强的增信作用。
东方金诚评定公司主体信用等级为 AA， 评级展望为稳
定。 基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的分析
和评估， 东方金诚评定本期债券的信用等级为 AA+， 该级别
反映了本期债券具备很强的偿还保障， 到期不能偿还的风
险很低。
公司债券信用评级报告
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评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AA+
债券概况
本期债券发行额： 15 亿元
本期债券期限： 7 年
偿还方式： 分期偿还本金，
按年付息
资金用途： 募投项目及补充
流动运营资金
增信方式： 全额无条件不可
撤销连带责任保证
保证人/主体信用等级： 温
州市城市建设投资集团有
限公司/AA+
评级时间
2019 年 1 月18 日
评级小组负责人
卢 筱
评级小组成员
张 瑾 彭筱桐
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大
街 83 号德胜国际中心 B
座 7 层 100088
主要数据和指标
项目 2015 年 2016 年 2017 年
资产总额（ 万元） 548568.36 672983.32 856566.27
所有者权益（ 万元） 412122.41 561945.84 629903.39
全部债务（ 万元） 92858.00 73850.00 201100.00
营业收入（ 万元） 71351.78 76545.27 79032.26
利润总额（ 万元） 15353.69 19555.92 16666.74
EBITDA（ 万元） 23513.11 25280.11 18783.30
营业利润率（ %） 10.14 10.32 10.16
净资产收益率（ %） 3.73 3.48 2.65
资产负债率（ %） 24.87 16.50 26.46
全部债务资本化比率（ %） 18.39 11.62 24.20
流动比率（ %） 469.59 1296.35 2106.91
全部债务/EBITDA（ 倍） 3.95 2.92 10.71
EBITDA 利息倍数（ 倍） 3.64 6.23 2.13
EBITDA/本期债券摊还额（ 倍） 0.78 0.84 0.63
注： 表中数据来源于公司 2015 年～2017 年经审计的合并财务报表； 本期债券摊还
额为本期债券应分期偿还的本金金额， 即 3.00 亿元。
优势
瓯海区经济保持较快发展， 形成了服饰、 鞋革、 金属制
品等主导产业， 经济实力较强；
公司主要从事瓯海经开区基础……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
