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公告日期：2019-03-22
专项债券信用评级报告
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2019 年四川简州城投有限公司
城市停车场建设专项债券信用评级报告
报告编号： 东方金诚债评字【 2018】 626 号
评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AAA
债券概况
本期债券发行额： 不超过 6
亿元
本期债券期限： 7 年
偿还方式： 每年付息一次，
分期偿还本金
资金用途： 项目建设
增信方式： 不可撤销的连带
责任保证
保证人： 天府（ 四川） 信用
增进股份有限公司
保证人主体信用等级： AAA
保证人评级展望： 稳定
评级时间
2018 年 12 月 14 日
评级小组负责人
刘贵鹏
评级小组成员
张青源
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3
号兆泰国际中心 C 座 12
层 100600
评级观点
东方金诚认为， 成都简阳市经济保持快速发展， 工业和
第三产业发展良好， 经济实力较强； 四川简州城投有限公司
（ 以下简称“公司” ） 负责简阳市市政工程和安置房建设等
业务， 主营业务具有很强的区域专营性； 作为简阳市重要的
市政工程及安置房建设主体， 公司在增资、 资产注入和财政
补贴等方面得到了股东及相关各方的大力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 公司在建和拟建项目投资规
模很大， 面临较大的筹资压力； 公司流动资产中变现能力较
弱的存货和其他应收款占比较大， 资产流动性较差； 近年来
公司有息债务大幅增长， 负债率水平不断上升， 2019 年将面
临一定的集中偿付压力。
天府（ 四川） 信用增进股份有限公司（ 以下简称“ 天府
增进” ） 为本期债券本息到期兑付提供的全额无条件不可撤
销的连带责任保证担保具有很强的增信作用。
东方金诚评定公司主体信用等级为 AA， 评级展望为稳
定。 基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的分析和
评估， 东方金诚评定本期债券的信用等级为 AAA， 该级别反
映了本期债券具备极强的偿还保障， 到期不能偿还的风险极
低。
专项债券信用评级报告
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评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AAA
债券概况
本期债券发行额： 不超过 6
亿元
本期债券期限： 7 年
偿还方式： 每年付息一次，
分期偿还本金
资金用途： 项目建设
增信方式： 不可撤销的连带
责任保证
保证人： 天府（ 四川） 信用
增进股份有限公司
保证人主体信用等级： AAA
保证人评级展望： 稳定
评级时间
2018 年 12 月 14 日
评级小组负责人
刘贵鹏
评级小组成员
张青源
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3
号兆泰国际中心 C 座 12
层 100600
主要数据和指标
项目 2015 年 2016 年 2017 年
资产总额（ 亿元） 112.35 162.02 216.44
所有者权益（ 亿元） 55.01 63.26 79.62
全部债务（ 亿元） 23.87 56.01 101.54
营业收入（ 亿元） 4.29 4.59 5.03
利润总额（ 亿元） 1.63 1.38 6.23
EBITDA（ 亿元） 1.67 1.46 6.32
营业利润率（ %） 11.05 8.00 15.97
净资产收益率（ %） 2.89 2.08 6.24
资产负债率（ %） 51.04 60.96 63.21
全部债务资本化比率（ %） 30.26 46.96 56.05
流动比率（ %） 299.04 301.29 523.82
全部债务/EBITDA（ 倍） 14.27 38.38 16.00
EBITDA 利息倍数（ 倍） 0.97 0.33 1.10
EBITDA/本期债券摊还额（ 倍） 1.39 1.22 5.29
注： 表中数据来源于公司 2015 年～2017 年经审计的合并财务报表， 本期债券摊还额
为本期债券应分期偿还的本金金额， 即 1.20 亿元。
优势
成都简阳市经济保持快速发展， 工业和第三产业发展良
好， 经济实力较强；
公司负责简阳市市政工程和安置房建设等业务， 主营业
务具有很强的区域专营性；
作为简阳市重要的市政工程及安置……
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