公告日期：2019-06-13

跟踪评级报告
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宜都市国通投资开发有限责任公司主体及
“19 宜都专项债/19 宜都债” 2019 年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2019】 045 号
跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2019 年 6 月 13 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2018 年 8 月 24 日
债券概况
债券简称： “19 宜都专项债
/19 宜都债”
发行金额： 4 亿元
存续期： 2019 年 1 月 17 日至
2026 年 1 月 17 日
偿还方式： 分期偿还本金， 按
年付息
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
彭筱桐 庞文静
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3 号
兆泰国际中心 C 座 12 层 100600
评级观点
东方金诚认为， 跟踪期内， 宜昌市及其下辖的宜都市
经济增速均恢复合理区间， 整体经济实力继续增强； 宜都
市国通投资开发有限责任公司（ 以下简称“ 宜都国通” 或
“ 公司” ） 继续从事宜都市的基础设施及保障房建设和公
路收费、 水力发电、 供水等公用事业运营， 业务具有较强
的区域专营性； 作为宜都市重要的基础设施建设和公用事
业运营主体， 公司继续在财政补贴、 资产划拨等方面获得
实际控制人的大力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 跟踪期内， 公司债务规模
持续增长， 预计随着在建及拟建项目投资的推进， 债务规
模将保持上升态势； 公司资产以非流动资产为主， 且受限
资产规模较大， 资产流动性依然较弱； 公司经营性现金流
波动较大， 投资性现金流持续净流出， 资金来源对筹资活
动的依赖较大。
综合分析， 东方金诚维持公司的主体信用等级为 AA，
评级展望维持稳定， 维持“19 宜都专项债/19 宜都债” 的
信用等级为 AA。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2019 年 6 月 13 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2018 年 8 月 24 日
债券概况
本期债券简称： “19 宜都专
项债/19 宜都债”
发行金额： 4 亿元
存续期： 2019 年 1 月 17 日至
2026 年 1 月 17 日
偿还方式： 分期偿还本金， 按
年付息
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
彭筱桐 庞文静
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3 号
兆泰国际中心 C 座 12 层 100600
主要数据和指标
项目 2016 年 2017 年 2018 年
资产总额（ 亿元） 165.10 205.33 219.72
所有者权益（ 亿元） 68.83 93.37 95.95
全部债务（ 亿元） 79.28 92.98 102.48
营业收入（ 亿元） 12.69 12.43 16.04
利润总额（ 亿元） 1.45 2.31 2.07
EBITDA（ 亿元） 3.61 4.79 4.48
营业利润率（ %） 5.73 9.49 11.43
净资产收益率（ %） 2.07 2.43 2.15
资产负债率（ %） 58.31 54.53 56.33
全部债务资本化比率（ %） 53.53 49.89 51.65
流动比率（ %） 307.72 267.07 255.05
全部债务/EBITDA（ 倍） 21.97 19.42 22.87
EBITDA 利息倍数（ 倍） 0.89 1.26 0.96
注： 表中数据来源于公司 2016 年～2018 年经审计的合并财务报表。
优势
 跟踪期内， 宜昌市及其下辖的宜都市经济增速均恢复合
理区间， 整体经济实力继续增强；
 公司继续从事宜都市的基础设施及保障房建设和公路
收费、 水力发电、 供水等公用事业运营， 业务具有较强
的区域专营性；
 作为宜都市重要的基础设施建设和公用事业运营主体，
公司继续在财政补贴、 资产划拨等方面获得实际控制人
的大力支持。
关……
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