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公告日期：2019-04-03
公司债券信用评级报告
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2019 年第一期潜江市城市建设投资开发有限公司
公司债券信用评级报告
报告编号： 东方金诚债评字【 2018】 611 号
评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AAA
债券概况
本期债券发行额： 不超过 8 亿
元 本
期债券期限： 7 年
偿还方式： 每年付息一次， 分
期偿还本金
增信措施： 连带责任保证担保
保证人： 湖北省担保集团有限
责任公司
保证人主体信用级别： AAA
评级时间：
2018 年 12 月 7 日
评级小组负责人
卢 筱
评级小组成员
妙青丹
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7 层
100088
评级观点
东方金诚认为， 近年来湖北省潜江市经济快速增长，
已形成油气开采、 冶金机械、 医药化工、 纺织服装、 农副
产品加工五大支柱产业， 经济实力较强； 潜江市城市建设
投资开发有限公司（ 以下简称“公司” ） 主要从事潜江市
基础设施建设及保障房建设和土地开发整理业务， 主营业
务具有较强的区域专营性； 作为潜江市重要的基础设施及
保障房建设主体， 公司在增资、 资产划拨、 债务置换和财
政补贴等方面得到股东及相关方的有力支持。
同时东方金诚也关注到， 公司收入和毛利润较大程度
依赖土地开发整理业务， 易受房地产市场和土地出让政策
等因素影响， 稳定性较弱； 公司有息债务及债务率水平上
升较快， 预计随着项目建设的持续投入， 未来债务规模及
债务率或将继续上升； 公司流动资产中变现能力较弱的存
货和应收账款占比较大， 资产流动性较差； 公司经营性现
金流持续净流出， 资金来源对筹资活动依赖很大。
湖北省担保集团有限责任公司（ 以下简称“ 湖北省担
保集团” ） 综合财务实力很强， 为本期债券本息到期兑付
提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保具有很强
的增信作用。
东方金诚评定公司主体信用等级为 AA， 评级展望为
稳定。 基于对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的分
析和评估， 东方金诚评定本期债券的信用等级为 AAA， 该
级别反映了本期债券到期不能偿还的风险极低。
公司债券信用评级报告
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评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AAA
债券概况
本期债券发行额： 不超过 8 亿
元 本
期债券期限： 7 年
偿还方式： 每年付息一次， 分
期偿还本金
增信措施： 连带责任保证担保
保证人： 湖北省担保集团有限
责任公司
保证人主体信用级别： AAA
评级时间：
2018 年 12 月 7 日
评级小组负责人
卢 筱
评级小组成员
妙青丹
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7 层
100088
主要数据和指标
项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 6
月
资产总额（ 亿元） 169.42 199.36 247.67 264.01
所有者权益（ 亿元） 113.05 125.76 127.54 126.30
全部债务（ 亿元） 54.72 71.59 115.14 129.13
营业收入（ 亿元） 11.54 7.93 10.23 0.01
利润总额（ 亿元） 4.75 4.00 2.66 -0.99
EBITDA（ 亿元） 5.50 4.73 3.72 -
营业利润率（ %） 29.04 22.56 25.67 -
净资产收益率（ %） 3.16 2.34 1.52 -
资产负债率（ %） 33.27 36.92 48.51 52.16
全部债务资本化比率 （ %） 32.62 36.28 47.45 50.55
流动比率（ %） 2057.15 1693.37 1409.82 1508.35
全部债务/EBITDA（ 倍） 9.95 15.12 30.98 -
EBITDA 利息倍数（ 倍） 2.32 1.26 0.69 -
EBITDA/本期债券摊还额
(倍) 3.44 2.96 2.32 -
注： 表中数据来源于公司 2015 年～2017 年经审计的合并财务报表及 2018 年 1……
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