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公告日期：2019-06-20
跟踪评级报告
利津县城市投资发展建设有限公司 1
利津县城市投资发展建设有限公司跟踪评级报告
评级结果
本次主体长期信用等级：AA
-上次主体长期信用等级：AA
-债券简称 债券余额 到期兑付日
担保方
级别
跟踪评
级结果
上次评
级结果
18 利津债 01/
18 利津 01
4.00
亿元
2025/12/20 AA
+
AA
+
AA
+
19 利津债 01/
19 利投 01
6.00
亿元
2026/04/26 AA
+
AA
+
AA
+
本次评级展望：稳定
上次评级展望：稳定
评级时间：2019 年 6 月 19 日
财务数据
项目 2016 年 2017 年 2018 年
现金类资产(亿元) 1.41 1.48 4.97
资产总额(亿元) 55.73 56.02 61.43
所有者权益(亿元) 47.67 50.75 52.48
短期债务(亿元) 1.54 1.00 1.00
长期债务（亿元） 4.16 2.55 6.49
全部债务(亿元) 5.70 3.55 7.49
营业收入(亿元) 5.87 6.07 6.28
利润总额 (亿元) 1.57 1.71 1.73
EBITDA(亿元) 1.99 2.08 2.13
经营性净现金流(亿元) -1.79 2.57 -0.24
应收类款项/资产总额（%） 14.37 14.52 18.98
营业利润率(%) 14.17 13.59 13.40
净资产收益率(%) 3.30 3.37 3.29
资产负债率(%) 14.46 9.41 14.58
全部债务资本化比率(%) 10.68 6.54 12.49
流动比率(%) 1242.84 1745.38 2158.02
经营现金流动负债比(%) -45.97 94.43 -9.58
全部债务/EBITDA(倍) 2.86 1.71 3.51
分析师：唐立倩 高志杰
邮箱：lianhe@lhratings.com
电话：010-85679696
传真：010-85679228
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中国人保财险大厦 17 层（100022）
网址：www.lhratings.com
评级观点
利津县城市投资发展建设有限公司 （以下
简称“公司”）是利津县保障房、基础设施建
设及国有资产运营的重要主体，跟踪期内，利
津县经济持续增长，公司保持业务专营优势、
收入稳步增长， 并在财政补贴方面持续获得有
力的外部支持。同时，联合资信评估有限公司
（以下简称“联合资信”）也关注到，公司资
产流动性仍较弱、收入实现情况依然较差、无
备用授信额度等因素对公司信用水平带来的
不利影响。随着利津县经济持续发展、基础设
施建设不断推进，公司经营前景良好。
“18利津债01/18利津01” 和“19利津
债 01/19 利投 01”均设置了本金分期偿还安
排， 同时， 由重庆进出口融资担保有限公司 （以
下简称“重庆进出口担保”） 对上述债券提供
本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
经联合资信评定， 重庆进出口担保主体长期信
用等级为 AA
+
，担保实力很强，有效提升了
“18 利津债 01/18 利津 01” 和“19 利津债
01/19 利投 01”本息偿还的安全性。
综合评估，联合资信确定维持利津县城市
投资发展建设有限公司主体长期信用等级为
AA
-，维持“18 利津债 01/18 利津 01”和“19
利津债 01/19 利投 01”的信用等级为 AA
+
，评
级展望为稳定。
优势
1． 跟踪期内，利津县经济持续增长，为公司
发展营造了良好的外部环境。
2． 公司作为利津县保障房、基础设施建设及
国有资产运营的重要主体，跟踪期内保持
区域专营优势，收入稳定增长，在财政补
贴方面持续获得有力的外部支持。
3． 重庆进出口担保对“18 利津债 01/18 利津
01” 和“19 利津债 01/19 利投 01”提供
本息全额无条件不可撤销连带责任保证担
跟踪评级报告
利津县城市投资发展建设有限公司 2
保， 有效提升了债券偿付的安全性； 此外，
“18 利津债 01/18 利津 01” 和“19 利津
债 01/19 利投 01”均设置了分期偿付条
款，有利于降低集中偿付压力。
关注
1． 公司资产以存货为主， 资产流动性仍较弱。
2． 公司主营业务回款速度较慢，跟踪期内，
收入实现情况依然较差。
3． 公司所获授信均为项目授信，无备用授信
额度，间接融资渠道亟待拓宽。
跟……
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