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公告日期：2019-08-28
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雅砻江流域水电开发有限公司
公司债券半年度报告
（ 2019 年）
二〇一九年八月
雅砻江流域水电开发有限公司公司债券半年度报告（ 2019 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司半年度报告中的财务报告未经审计。
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重大风险提示
1、行业政策变动的风险
国家宏观经济政策和电力产业政策的调整，可能影响发行人的经营环境。我国政府通
过制定宏观经济调控政策、高耗能产业及电力产业政策对电力行业实施监管，随着行业发
展和体制改革的进行，政府将不断完善现有监管政策或增加新的监管政策。
未来我国将面临电力体制改革，推进电力市场化交易，发用电计划、竞争性环节电价、
配售电业务将有序放开。随着电力产业结构调整和电价形成机制改革的不断深化，相关监
管政策变化将可能对发行人的经营业绩和盈利能力造成不利影响。
2、电价波动的风险
在中国现行的电力监管体系下，发电企业的上网电价主要由以国家发改委为主的价格
主管部门根据发电项目经济寿命周期，按照合理补偿成本、合理确定收益和依法计入税金
的原则核定，发电企业无法控制或改变上网电价的核定标准。近年来，国家发改委对水电
价格进行了下调，若国家发改委未来继续下调上网电价，则发行人的营业收入和净利润可
能受到不利影响。
同时，我国正推进电力交易体制改革，全面实施国家能源战略，加快构建有效竞争的
市场结构和市场体系，形成主要由市场决定能源价格的机制。随着电力产业结构调整和电
价形成机制改革的不断深化，市场化交易电价的波动可能对发行人的生产经营产生一定影
响。
3、安全生产风险
发行人主营业务为电力的生产和销售，涉及水电站的建设及运营，因此，安全生产对
公司经营有重要影响。同时，国家对企业安全生产标准要求越来越高，这将增加发行人在
安全生产费用方面的投入。发行人在建项目位于西南高山地带，自然条件恶劣、地形地质
复杂，且参建队伍多、建设周期长、安全管理风险大。如果在生产过程中发生重大安全事
故，将给发行人生产经营带来不利影响。
4、税收优惠政策变化风险
发行人及其下属子公司根据《中华人民共和国企业所得税法》、《财政部、国家税务总
局、国家发展改革委员会关于公布公共基础设施项目企业所得税优惠目录（ 2008）版的通
知》（财税[2008]116 号）、《财政部、国家税务总局关于公共基础设施项目和环境保护节能
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节水项目企业所得税优惠政策问题的通知》（财税[2012]10 号）等文件规定享有企业所得
税优惠政策。税收优惠影响归属于母公司股东的净利润，如未来发行人及其下属企业无法
继续享受相关税收政策或国家实际出台的相关税收优惠政策有重大调整，则可能会对发行
人及下属企业的经营业绩和盈利能力产生一定程度的影响。
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目录
重要提示..............................................................................................................2
重大风险提示 .......................................................................................................3
释义 ....................................................................................................................7
第一节 公司及相关中介机构简介.....................................................................8
一、 公司基本信息..........................................................8
二、 信息披露事务负责人....................................................8
三、 信息披露网址及置备地..................................................8
四、 报告期内控股股东、实际控制……
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