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公告日期：2019-06-13
3 中国中信有限公司 2017 年公开发行公司债券（第一期） 、
中国中信有限公司 2019 年公开发行公司债券
（第一期、第二期、第三期） 跟踪评级报告（ 2019）
信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目
组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关
联关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、 本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（ www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，
其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其
他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真
实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、
及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券
存续期内，中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行
跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并按照相关法律、
法规及时对外公布。
4 中国中信有限公司 2017 年公开发行公司债券（第一期） 、
中国中信有限公司 2019 年公开发行公司债券
（第一期、第二期、第三期） 跟踪评级报告（ 2019）
募集资金用途
经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可
[2017]1534 号文核准，公司获准向社会公开发行不
超过人民币 500 亿元公司债券，采用分期发行方式。
其中，中国中信有限公司 2017 年公开发行公司债
券（第一期）（以下简称“17 新债 01”） 实际发行金
额 20 亿元，发行期限为 5 年，附第 3 年末公司调
整票面利率选择权和投资者回售选择权；中国中信
有限公司 2019 年公开发行公司债券（第一期）（品
种一）（ 3 年期）实际发行金额 35 亿元，中国中信
有限公司 2019 年公开发行公司债券（第一期）（品
种二）（ 5 年期）实际发行金额 15 亿元；中国中信
有限公司 2019 年公开发行公司债券（第二期）（品
种二）实际发行金额 20 亿元，发行期限为 10 年；
中国中信有限公司 2019 年公开发行公司债券（第
三期）实际发行金额 20 亿元，发行期限为 10 年 （以
下简称“以上债券”）。以上债券扣除发行费用后进入
专项偿债账户。截至 2018 年末， “17 新债 01”募集
资金已使用完毕；“19 信债 01”、“19 信债 02”于 2019
年 2 月完成发行， “19 中信 02”于 2019 年 3 月完成
发行， “19 中信 03”于 2019 年 4 月完成发行， 2018
年内均不涉及募集使用情况。募集资金专户运作正
常，募集资金的使用已履行公司内部审批程序，与
募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一
致。
行业分析
2018 年，在内部去杠杆和外部贸易冲突的双
重压力下，中国经济运行稳中有变，短期内
高杠杆下经济转型所面临的阵痛将持续
2018 年，在内部去杠杆和外部贸易冲突的双重
压力下，中国经济运行稳中有变， GDP 增速逐季回
落，全年 GDP 同比增长 6.6%，虽然达到预期目标，
但较上年回落 0.2 个百分点。 展望 2019 年，高杠杆
下经济转型所面临的阵痛持续，政策托底力度依然
有限，供需两端仍有放缓压力，预计全年 GDP 增
速仍面临较大的下行压力。
图 1：中国 GDP 增速
资料来源：国家统计局，中诚信证评整理
2018 年，经济供需两端均有所放缓。从需求端
来看，土地购置费支撑下房地产投资保持较快增
长，制造业投资回暖，但地方政……
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