公告日期：2021-08-30

武汉市城市建设投资开发集团有限公司

公司债券半年度报告

（2021 年）

二〇二一年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对半年度报告提出书面审核意见，监事已对半年度报告签署书面确认意见。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、与债券相关的风险

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济与金融政策、经济周期以及国际环境变化的影响，在债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于公司已发行债券可能跨越多个利率波动周期，市场利率的波动可能使投资者面临债券价值变动的不确定性。

（二）偿付风险

在债券存续期内，受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人及其下属企业的经营活动可能不能带来预期的回报，进而使发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能会对债券按时还本付息造成一定的影响。

（三）流动性风险

由于发行人无法保证已发行债券在债券二级市场有活跃的交易，从而可能影响债券的流动性，导致投资者在债券转让和临时性变现时出现困难。

二、与发行人有关的风险

（一）财务风险

1、定价风险

公司的营业收入主要来源于水务、燃气、工程结算和房地产销售收入，其中水务和燃气的收费标准及价格调整均由政府相关部门确定，定价机制市场化程度较低，这些都会对发行人的盈利带来不利的影响。

2、偿债压力较大风险

最近三年，公司流动比率和速动比率等短期偿债能力指标有所波动，公司资产负债率分别为 67.45%、67.19%和 67.08%，虽然发行人通过优化债务结构和动态债务管理，使公司的资产负债率呈现了一定的下降趋势，但其整体仍处于较高水平，可能会对公司经营带来负面影响，从而影响本期债券的偿还。

3、未来资本支出较大的风险

公司作为武汉市的城市基础设施建设的投资运营主体，投资经营的项目以城市基础设施建设项目为主，部分项目建设周期长，资金需求量大。随着武汉市基础设施建设步伐的加快，公司的基础设施建设项目支出将继续增加，未来可能造成公司的资金缺口较大，给公司带来一定资金压力，可能导致公司的还款能力下降。

4、受限资产规模较大风险

为支持发行人城市基础设施建设，发行人以应收账款、存货及固定资产等作为质押物
，从银行获得融资。截至 2021 年 6 月末，发行人所有权受限的资产金额为 1,904,620.56
万元。上述资产受限可能影响发行人未来对企业资产的整体运作。

5、对外担保规模较大风险。

截至 2021 年 6 月末，发行人合并口径对外担保余额为 365,400.04 万元，规模相对较
大，如被担保人的经营或财务状况出现不利变化，则发行人存在一定的代偿风险。

6、经营性净现金流下降风险

2018 年至 2020 年，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-39,634.34 万元、-
215,484.81 万元、2,153.06 万元。2020 年因受疫情影响，当期公司开发房地产等项目支付的现金大幅减少，经营活动现金流呈现小幅净流入。虽然整体上公司近年经营获现能力较强，但经营性净现金流呈现一定下降趋势。如该趋势未得到有效控制，将对发行人债务偿还造成一定压力。

（二）经营风险

1、公共关系风险

发行人在经营过程中，建立起了一系列合理的经营管理制度，拥有较强的处理公共关系能力。但由于发行人业务的复杂性和广泛性，在经营过程中，难免会出现突发公共关系风险、诉讼仲裁等相关风险，如果发行人没有相应的应急措施，可能会给公司的声誉和未来盈利能力造成影响。

2、地方政府干预风险

发行人作为武汉市国资委的全资企业，在进行市场化经营、实现经济效益的同时，还承担着部分社会职能。地方政府对公司的未来发展方向、经营决策、组织结构等方面可能存在影响，从而在一定程度上影响公司的运营和发展。

3、房地产行业政策风险

公司经营板块中涉及房地产行业。国家近年来一直根据宏观经济形势、房地产行业走势等实施针对性的房地产调控政策。房地产新政的陆续出台将可能影响公司房地产业务板块的经营。

4、外部融资依赖风险

虽然发行人经营活动产生较大的现……
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