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公告日期：2021-04-30
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中国兵器工业集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
中国兵器工业集团有限公司公司债券年度报告（2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
立信会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
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重大风险提示
1、对外担保风险
截至 2020 年 12 月 31 日，公司的对外担保金额为 8,200.00 万元，占 2020 年 12 月 31
日公司净资产的 0.05%。截至本报告出具之日，绝大部分被担保的企业均处于正常经营状
态。但是如果未来被担保企业的经营状况发生恶化，则有可能给公司带来或有风险进而影
响公司的收益。
2、应收账款信用风险
截至 2020 年 12 月 31 日，公司的应收账款为 3,107,315.31 万元，占当期资产总额的
7.06%，占比规模较大。虽然公司一直积极加强应收账款管理，努力清收欠款，但不排除应
收账款产生坏账，无法回收。
3、经济周期的不确定性可能影响公司生产经营
目前国际、国内宏观经济形势复杂多变，国际贸易格局、外汇市场及资本市场等如发
生不利变化或调整，都将可能对发行人生产经营环境产生不利影响。 2020 年以来全球爆发
新冠肺炎疫情， 国内外宏观经济环境呈现了多重分化的走势，全球经济并没有明显复苏迹
象，增加了公司未来业绩的不确定性。
4、民品板块行业竞争加剧可能对公司主营业务造成不利影响
由于公司下属民品企业所涉领域较多，部分产品面临激烈的市场竞争；竞争的加剧增
加了企业技术及产品升级的压力和产品结构调整及业务整合的压力，同时一定程度上压缩
了盈利空间。公司需要根据市场形势通过战略重组、主辅分离、结构调整等措施，不断优
化产品结构，依托公司技术领先的优势，增加民品科技附加值，使其产品在市场上具有较
强的竞争力。但如果升级、调整不够及时，则部分民品项目可能会受到市场竞争的冲击，
进而对公司主营业务造成不利影响。
5、军品板块客户单一的经营风险
由于军工行业具有一定的特殊性，其行业周期波动的敏感性较其他行业要小，受国家
国防开支预算影响较大，对单一用户的依赖程度较高。这种行业的特殊性决定了国家相关
政策及单一客户订单的波动将会对公司经营业绩造成一定影响。
6、重型机械与装备制造板块民用产能利用率较低的风险
在宏观经济下滑压力持续加大，产能过剩压力增加和市场竞争日趋激烈的环境下，公
司重型机械与装备制造板块民用产能利用率呈下降趋势。尤其是受铁路运输市场需求增速
进一步下降影响，铁路车辆和火车轴订单同比大幅减少，产能过剩问题突出。公司火车轴
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产品产能利用率下降最为明显。如公司不能在经济形势新常态下积极调整重型机械与装备
制造板块经营策略，将可能影响盈利能力，带来偿债风险。
7、海外经营的风险。
2020 年度，公司海外战略资源收入为 2,042.29 亿元，在总收入中占比为 41.68%。此
外，公司其他业务板块也有部分出口业务。由于公司海外战略资源主要位于中亚、中东以
及非洲地区，政治经济局势较不稳定，公司的海外经营业务存在一定的业务风险。
8、重型机械与装备板块行业短期内处于行业周期低谷的风险
在产能过剩压力增加和市场竞争日趋激烈的环境下，重型机械与装备板块面临较为严
重的产能过剩，并且在短期内难以扭转，产能过剩问题严重。
目前，公司正在积极采取各种方式去产能，主动退出落后和竞争力不强的产能，但如
果公司不能积极调整相关经营政策，将有可能影响公司的盈利能力。
9、石油价格下跌的风险
2020 年度，公司石油化工与特种化工板块实现收入为 448.55 亿元。 近年来，受原油价
格持续波动的影响，石油化工行业产品价格出现波动，导致公司石油化工板块营业收入出
现波动。如果未来石油价格下跌，有可能导致公司石油化工板块的营业收入下降。
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