公告日期：2020-04-30

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山东省国有资产投资控股有限公司
公司债券年度报告
（2019 年）
二〇二〇年四月
山东省国有资产投资控股有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。
中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报
告。
山东省国有资产投资控股有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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重大风险提示
投资者在评价及购买本期债券之前，应认真考虑下述各项可能对本期债券的偿付、债
券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“
风险因素”等有关章节内容。
（一）短期偿债能力的风险
近两年公司流动负债金额分别为 812.64 亿元和 911.94 亿元,流动比率分别是 0.84 和
0.75，速动比率分别是 0.66 和 0.60。流动负债占总负债的比重分别是 83.32%和 83.93%。
2018 年公司将德州银行股份有限公司纳入合并报表范围，导致公司流动负债规模大幅上升
。除德州银行流动负债外，公司流动负债中主要是短期借款、应付账款、其他应付款和预
收款项。短期负债金额较大，增加了公司偿债的压力。
（二）经营活动现金净流量波动较大的风险
公司近三年经营活动产生的现金流量净额分别为-1.94 亿元、19.57 亿元和 27.30 亿元
，2018 年，公司经营活动产生的现金流量净额大幅度回升，主要由于下属子公司销售规模
扩大，现金流入增加。公司存在经营活动现金净流量波动较大的风险。
（三）投资收益风险
发行人近两年的投资收益分别为 25.87 亿元和 19.23 亿元，与营业总收入的比例分别
为 4.20%和 2.68%，占发行人利润总额的比重分别为 104.28%和 68.65%，发行人投资收益波
动将给发行人带来较大影响。
（四）子公司管理风险
发行人是山东省唯一一家省级国有资本运营公司，资产规模大、经营范围跨区域、跨
行业，拥有数量众多的控股和参股子公司，产业分布在多个业务领域。发行人涉及业务板
块众多，可以有效分散某一行业风险，但同时增大了公司的管理难度，给发行人带来一定
的管理风险。
本报告期末与上一报告期末所提示的风险无变化。
山东省国有资产投资控股有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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目录
重要提示 ........................................................................................................................................... 2
重大风险提示 ................................................................................................................................... 3
释义................................................................................................................................................... 6
第一节 公司及相关中介机构简介 ....................................................................................... 7
一、 公司基本信息 ................................................................................................................... 7
二、 信息披露事务负责人 ....................................................................................................... 7
三、 信息披露网址及置备地 ................................................................................................... 7
四、 报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 ...................……
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